Microsoft, чьи акции за последние шесть месяцев упали более чем на 17%, готовит масштабную переработку своего ИИ-помощника Copilot. По данным аналитика BNP Paribas Стефана Словински, инициативой под внутренним названием Code Red руководит гендиректор компании Сатья Наделла.
Причиной такого шага стало слабое восприятие Copilot рынком. Несмотря на большие ожидания, сервис пока не показал той динамики, на которую рассчитывали инвесторы, особенно на фоне конкуренции с ChatGPT и Claude от Anthropic, компании в сфере ИИ.
На последнем звонке по итогам квартальной отчетности Наделла сообщил, что у компании сейчас есть «15 миллионов платных мест Microsoft Corporation 365 Copilot и в несколько раз больше корпоративных пользователей чата». Кроме того, число платных подписчиков GitHub Copilot Pro Plus достигло 4,7 миллиона, увеличившись на 75% в годовом выражении.
При этом инвесторов, как следует из материала, такие показатели не впечатлили, учитывая, что у Microsoft 365 насчитывается 450 миллионов платных подписчиков. На этом фоне рынок ожидал более успешных перекрестных продаж Copilot внутри экосистемы Microsoft.
Что изменят в Copilot
Словински написал в аналитической записке, что программа обновления «Microsoft’s Copilot code red» направлена на повышение производительности и улучшение пользовательского опыта. В нее входит запуск Microsoft 365 E7 с полностью интегрированным ИИ-стеком, чтобы искусственный интеллект можно было использовать по всему бизнесу.
Затем, по его словам, последуют и другие продукты, включая Agent Mode, Copilot Cowork, Critique, Council и Agent 365. Аналитик отметил, что настроен оптимистично в отношении новых ИИ-продуктов и что он с коллегами получил более позитивные отзывы и оценки по этим инструментам и функциям Copilot.
Почему рынок давит на акции
Акции Microsoft недавно пережили худший квартал с 2008 года. Часть снижения связывают с распродажей в секторе программного обеспечения в 2026 году: инвесторы опасаются, что искусственный интеллект сможет легко воспроизводить похожие продукты и решения, что будет давить на маржу и ослабит ценовую силу компаний.
По словам Словински, распродажа в софтверном секторе не обошла стороной и Microsoft. Инвесторы были разочарованы Copilot, обеспокоены возможным соперничеством Microsoft с OpenAI и Anthropic и продолжают ждать, что компания найдет правильный баланс между капитальными затратами, ростом свободного денежного потока и монетизацией ИИ.
«Это в сочетании с сохраняющейся привлекательной маржой FCF (свободного денежного потока) (~20%) по сравнению с аналогами среди гиперскейлеров (0%), а также с восстановлением уверенности в Copilot и опережающими ожидания результатами Azure может создать формулу для того, чтобы акции Microsoft снова встали на правильный путь», — написал Словински.
В материале отмечается, что Copilot остается болезненной темой для акций Microsoft, и инвесторам, вероятно, потребуется увидеть новые доказательства роста популярности продукта, прежде чем они поверят в его успех в конкурентной среде. На потребительском рынке узнаваемость Copilot пока заметно уступает ChatGPT и Claude.
В то же время у Microsoft остается сильный портфель программных продуктов, а также облачный бизнес Azure, который помогает клиентам создавать и запускать ИИ-приложения.
Источник: The Motley Fool
