Акции Netflix снизились на внебиржевых торгах в четверг после публикации отчета за первый квартал: котировки опустились примерно до 98 долларов за бумагу. Несмотря на рост выручки и прибыли, рынок негативно отреагировал на замедление темпов роста и прогноз компании на ближайшие кварталы.
В первом квартале 2026 года выручка Netflix составила 12,3 млрд долларов, что на 16,2% больше, чем годом ранее, когда показатель был около 10,5 млрд долларов. Прибыль на акцию выросла до 1,23 доллара с 0,66 доллара за аналогичный период прошлого года.
Однако рост выручки начал замедляться. Для сравнения: в четвертом квартале 2025 года Netflix показала рост выручки на 17,6%, а в первом квартале 2026 года темп снизился до 16,2%.
Прогноз на второй квартал указывает на дальнейшее ослабление динамики. Руководство ожидает роста выручки год к году лишь на 13,5%. Компания также подтвердила прогноз на весь год: рост выручки на 12–14%, или на 11–13% с учетом валютных колебаний.
При этом акции Netflix даже после падения до 98 долларов остаются дорогими по оценке: бумаги торгуются примерно с коэффициентом 32 к прибыли. Такая оценка, как отмечается в материале, предполагает, что компания сможет еще много лет подряд уверенно наращивать выручку и прибыль двузначными темпами и при этом удерживать лидерские позиции без ущерба для маржи.
Дополнительным риском называется усиливающаяся конкуренция на рынке стриминга. Крупные технологические компании с большими финансовыми ресурсами активно вкладываются в прямые трансляции спорта и премиальный контент, чтобы наращивать собственную аудиторию. В частности, Apple, технологическая компания, недавно заключила крупное эксклюзивное соглашение на стриминг Formula 1. Кроме того, Apple TV предлагается в составе пакетов с другими сервисами Apple, а также вместе с конкурирующим стриминговым сервисом Peacock.
По мере того как такие конкуренты поднимают стоимость востребованного контента, способность Netflix одновременно увеличивать число подписчиков и расширять маржу может оказаться под давлением. Сама компания также указала на высокий уровень конкуренции в отчете за первый квартал. «Развлекательный бизнес остается чрезвычайно динамичным и конкурентным», — заявило руководство.
В материале говорится, что при замедлении роста выручки до низких двузначных значений бумаги могут снизиться еще сильнее. Если коэффициент цена/прибыль сократится примерно до 22, что, по этой оценке, лучше отражало бы профиль более зрелого бизнеса, акции стоили бы ближе к 68 долларам. Это означает потенциальное снижение примерно на 30% от внебиржевой цены в 98 долларов.
При этом такой сценарий назван скорее жестким вариантом развития событий, а не прямым призывом продавать бумаги. Отмечается, что Netflix остается сильной компанией и может сохранять высокие темпы роста дольше, чем ожидают инвесторы, но текущая оценка акций требует осторожности.
Источник: finance.yahoo.com
