PepsiCo, один из крупнейших производителей продуктов питания и напитков, опубликует результаты за первый квартал в четверг до открытия рынка. Накануне отчета рынок в целом ожидает от компании умеренно устойчивых показателей: прогнозы аналитиков за последний месяц почти не менялись, что говорит об ожидании сохранения текущего курса бизнеса.
Что показал прошлый квартал
В предыдущем квартале PepsiCo превзошла ожидания аналитиков по выручке. Компания сообщила о выручке в размере 29,34 миллиарда долларов, что на 5,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Квартал был в целом удовлетворительным:
- выручка оказалась выше прогнозов рынка;
- показатель EBITDA заметно превысил оценки аналитиков;
- валовая рентабельность совпала с ожиданиями.
То есть результаты нельзя назвать прорывными по всем направлениям, но компания показала достаточно уверенное исполнение по ключевым метрикам.
Что ждет рынок от первого квартала
Сейчас рынок ожидает, что в первом квартале выручка PepsiCo вырастет на 5,5% в годовом выражении. Это важно с точки зрения динамики: год назад в том же квартале компания, напротив, зафиксировала снижение выручки на 1,8%. Таким образом, текущий прогноз предполагает разворот от прошлогоднего спада к росту.
При этом аналитики, следящие за PepsiCo, в последние 30 дней в целом подтверждали прежние оценки, а не пересматривали их значительно вверх или вниз. Это обычно означает, что накануне публикации отчетности рынок не закладывает резкого ухудшения или неожиданного ускорения бизнеса.
Однако у PepsiCo есть и фактор осторожности: за последние два года компания неоднократно недотягивала до прогнозов Уолл-стрит по выручке. Поэтому даже при стабильных ожиданиях инвесторы будут внимательно следить за тем, сможет ли компания избежать очередного расхождения с консенсусом.
Что подсказывают результаты конкурентов
Некоторые компании из сегмента потребительских товаров первой необходимости уже опубликовали результаты за первый квартал, и это дает дополнительный ориентир для оценки настроений в секторе.
- Выручка Constellation Brands снизилась на 11,3% в годовом выражении, но результат оказался на 2,3% лучше ожиданий аналитиков. После публикации отчетности акции компании выросли на 8,5%.
- Cal-Maine сообщила о падении выручки на 53%, при этом показатель все равно превысил прогнозы рынка на 3,8%. Несмотря на это, акции компании снизились на 1,3%.
Эти примеры показывают важную рыночную логику: для реакции акций имеет значение не только сама динамика бизнеса, но и то, насколько фактические результаты отличаются от ожиданий аналитиков. Даже при снижении выручки компания может получить позитивную реакцию рынка, если отчет окажется лучше консенсуса.
Настроения инвесторов перед отчетом
Весь сектор потребительских товаров первой необходимости в последний месяц перед сезоном отчетности торговался спокойно: котировки в среднем оставались без изменений. На этом фоне акции PepsiCo за тот же период снизились на 1,3%.
Сейчас компания подходит к публикации результатов с консенсусной целевой ценой аналитиков на уровне 169,77 доллара за акцию. Для сравнения: текущая цена акции составляет 155,62 доллара. Это указывает на то, что в среднем аналитики видят потенциал роста относительно текущих уровней, хотя ближайший драйвер для переоценки — именно предстоящий отчет.
Что это значит перед публикацией отчетности
Перед квартальным отчетом ситуация вокруг PepsiCo выглядит сбалансированной:
- в прошлом квартале компания показала рост и превзошла прогноз по выручке;
- сейчас рынок ждет роста выручки на 5,5% после падения на 1,8% годом ранее;
- аналитики не меняли оценки в последние 30 дней, что говорит об отсутствии резкого пересмотра ожиданий;
- при этом история прошлых двух лет напоминает, что PepsiCo не раз недотягивала до прогнозов по выручке;
- акции компании за месяц просели на 1,3%, тогда как сектор в целом оставался без движения.
В результате главный вопрос перед отчетом заключается не только в том, покажет ли PepsiCo рост, но и в том, насколько фактические цифры совпадут с уже заложенными в рынок ожиданиями.
Источник: finance.yahoo.com
