Акции ExxonMobil, одной из крупнейших нефтегазовых компаний США, с начала 2026 года выросли почти на 18%, тогда как индекс S&P 500 за тот же период почти не изменился. Рост бумаг связан со скачком цен на нефть на фоне конфликта в Персидском заливе. Однако инвесторы расходятся во мнениях, стоит ли сохранять акции компании в портфеле.
Сторонники покупки считают, что рынок недооценивает возможность того, что нефть останется дорогой дольше, чем ожидается сейчас. По их мнению, фьючерсный рынок слишком оптимистично предполагает, что влияние конфликта на цены будет краткосрочным и к осени нефть вернется к значительно более низким уровням.
Оптимистичный сценарий, как считают быки, может не оправдаться: конфликт далек от завершения, пролив остается заблокированным, и хотя его reopening отвечает интересам почти всех сторон, договоренности об условиях пока нет. Кроме того, сохраняется серьезная неопределенность с тем, будет ли действовать страховое покрытие для судоходных компаний и владельцев грузов. Также пока нет ясности относительно полного масштаба ущерба энергетической инфраструктуре региона и того, какую премию за риск теперь будут закладывать покупатели энергии при закупках у стран Аравийского полуострова.
На этом фоне сторонники роста считают, что ExxonMobil остается очевидным выбором для покупки, пока Ормузский пролив закрыт.
Скептики, в свою очередь, делятся на два лагеря. Первый исходит из того, что рынок нефтяных фьючерсов прав и цены на нефть в ближайшие месяцы заметно снизятся. В таком случае покупка ExxonMobil ради одного-двух кварталов относительно высоких цен может оказаться ошибкой.
Второй лагерь частично согласен с тем, что нефть может остаться «высокой дольше», но сомневается, что ExxonMobil — лучший способ сыграть на этом сценарии. У компании есть инвестиции в СПГ в Катаре, который находится на Аравийском полуострове и является крупнейшим экспортером сжиженного природного газа через пролив. Это означает, что ExxonMobil также подвержена рискам, связанным с регионом.
Кроме того, нефтеперерабатывающий бизнес ExxonMobil больше зависит от разницы между ценами на сырую нефть и нефтепродукты, чем от самого направления движения нефтяных котировок. Без устойчивого роста цен на энергоносители ExxonMobil остается бизнесом с низкими темпами роста и сравнительно невысокой рентабельностью собственного капитала. Даже если цены на нефть вырастут, компании может быть трудно существенно нарастить добычу.
По данным S&P Global Market Intelligence, аналитики Уолл-стрит ожидают, что в ближайшие пять лет прибыль и денежный поток ExxonMobil будут расти лишь на низкие однозначные проценты в год. Это означает, что для оправдания покупки акций с текущей дивидендной доходностью 2,7% компании, вероятно, нужны более высокие цены на нефть.
В качестве альтернативы для тех, кто хочет защититься от рисков, связанных с конфликтом в Персидском заливе, называется австралийская нефтегазовая компания Woodside Energy Group, работающая на рынке нефти и СПГ.
Источник: finance.yahoo.com
