Рост мировых цен на нефть в этом году увеличил доходы нефтяных компаний и создал условия для более высоких выплат акционерам. Цена Brent, мирового эталона, недавно держалась около 95 долларов за баррель — это на 35 долларов выше уровня начала года. На этом фоне Chord Energy, Diamondback Energy и EOG Resources, по оценке аналитиков, могут направить инвесторам значительную часть дополнительной прибыли через дивиденды, выкуп акций и специальные выплаты.
Многие нефтяные компании ограничиваются фиксированными ежеквартальными дивидендами, а лишние деньги возвращают через обратный выкуп акций. Однако Chord Energy, Diamondback Energy и EOG Resources ориентируются на возврат заметной доли свободного денежного потока акционерам, включая переменные и специальные дивиденды. Благодаря этому они, вероятно, смогут передать инвесторам часть нынешней ценовой премии на нефть уже в этом году.
Chord Energy
Chord Energy (NASDAQ: CHRD) занимает сильные позиции в нефтеносном бассейне Уиллистон в штатах Северная Дакота и Монтана. Масштабный бизнес в этом регионе позволяет компании генерировать значительный денежный поток даже при более низких ценах на нефть. Дополнительной опорой служит сильный баланс, который дает возможность возвращать акционерам основную часть денежных поступлений.
У компании действует многоуровневая система возврата капитала. Если коэффициент долговой нагрузки превышает 1,0, она выплачивает базовый дивиденд в размере 5,20 доллара на акцию в год, а остальной денежный поток сохраняет для укрепления финансового положения. Когда этот показатель опускается ниже 1,0, Chord направляет акционерам более 50% скорректированного свободного денежного потока через базовый дивиденд, выкуп акций и переменные дивиденды, чтобы достичь целевого уровня выплат. Если коэффициент падает ниже 0,5, компания возвращает более 75% скорректированного свободного денежного потока.
В четвертом квартале коэффициент долговой нагрузки Chord составлял 0,6. Это позволило вернуть инвесторам 48% скорректированного свободного денежного потока через базовый дивиденд и выкуп акций. С учетом скачка цен на нефть в ближайшие кварталы компания, вероятно, сможет направить инвесторам еще больше средств, в том числе через выкуп акций и переменные дивиденды.
Diamondback Energy
Diamondback Energy (NASDAQ: FANG) занимает ведущие позиции в Пермском бассейне в Техасе и Нью-Мексико. Низкие издержки позволяют компании получать существенный денежный поток. При цене нефти 50 долларов за баррель Diamondback способна генерировать 3,1 млрд долларов свободного денежного потока, а при 80 долларах — более чем вдвое больше.
Компания обязалась возвращать акционерам не менее 50% своего скорректированного свободного денежного потока за квартал через сочетание базового дивиденда, выкупа акций и переменных дивидендов. В четвертом квартале она направила инвесторам 62% свободного денежного потока: выплатила базовый дивиденд на 300 млн долларов и выкупила собственные акции на 434 млн долларов.
Более высокие цены на нефть позволят Diamondback Energy получить в этом году очень большой свободный денежный поток. Как ожидается, компания вернет акционерам не менее половины этой суммы — вероятно, через повышение базового дивиденда, выкуп акций и, возможно, переменные дивиденды.
EOG Resources
EOG Resources (NYSE: EOG) располагает диверсифицированным портфелем низкозатратных нефтегазовых активов в США. Компания может получать прямую доходность после уплаты налогов свыше 100% по новым скважинам, пробуренным при цене нефти 55 долларов за баррель. На фоне роста цен на сырье EOG, как ожидается, также получит очень большой свободный денежный поток в этом году.
Компания имеет один из лучших балансов в нефтяной отрасли и возвращает акционерам 100% свободного денежного потока. Для этого используются растущий базовый дивиденд, выкуп акций и специальные дивиденды.
Текущий уровень базового дивиденда EOG составляет 2,2 млрд долларов, что меньше половины свободного денежного потока, который компания рассчитывала получить в этом году, — 4,5 млрд долларов даже при сравнительно низкой цене нефти в 60 долларов за баррель. Поскольку сейчас нефть стоит значительно дороже, EOG сможет вернуть акционерам еще больше средств — через сочетание выкупа акций и специальных дивидендов.
Источник: finance.yahoo.com
