Председатель Национального банка Казахстана Тимур Сулейменов заявил, что доходность государственных ценных бумаг напрямую связана с тем, как инвесторы оценивают перспективы инфляции в стране. По его словам, если рынок верит, что власти смогут в долгосрочной перспективе снизить инфляцию, стоимость заимствований для государства будет оставаться ниже.
В интервью телеканалу Atameken Business он отметил, что инфляция в Казахстане по-прежнему остается достаточно высокой, и именно доверие инвесторов к способности государства справиться с ней влияет на спрос на бумаги Минфина.
«Мы должны понимать, что в Казахстане до сих пор достаточно высокая инфляция. Когда инвестор, тот, кто покупает ГЦБ Минфина верит, что в долгосрочной перспективе мы справимся с инфляцией, и что инфляция у нас будет условно 5–7%, а базовая ставка соответственно 10%, тогда доходность ГЦБ Минфина 11,5%–12% на трех-пятилетний летний срок она хорошая, то инвестор будет покупать», — отметил глава Нацбанка.
Сулейменов подчеркнул, что при сомнениях в способности властей сдержать рост цен инвесторы требуют более высокую премию за риск.
«Если он видит, что в стране много проинфляционных факторов, и он не верит в нашу способность справиться с высокой инфляцией, тогда он будет требовать более высокой премии», — подчеркнул Тимур Сулейменов.
По словам главы Нацбанка, задача правительства и регулятора — сформировать у рынка уверенность в дальнейшем снижении инфляции. Это, как он считает, позволит удерживать доходности по государственным бумагам на более низком уровне.
Он также напомнил, что в конце прошлого года был создан офис по управлению государственным долгом. По его оценке, это стало важным шагом для повышения эффективности работы с инвесторами.
«Теперь мы более внятно и четко позиционируем свои ценные бумаги и с макроэкономической точки зрения, и с точки зрения рынка, и с точки зрения конкретных инвесторов. Коммуникация с инвесторами со стороны Минфина и со стороны Нацбанка совместная. Мы вместе ездим на Road Show, вместе показываем все наши плюсы, показываем, что в результате слаженных действий инфляция будет снижена, соответственно, доходности будут более низкими. Поэтому покупайте сейчас, пока не стало еще дешевле», — рассказал о проделанной работе Тимур Сулейменов.
По его словам, первые результаты уже заметны: доходности по бумагам со сроком обращения от трех лет и выше начинают снижаться.
Финансовый аналитик Расул Рысмамбетов, в свою очередь, отметил, что нынешняя динамика инфляции складывается под влиянием нескольких факторов. Среди них он назвал укрепление тенге, мораторий на тарифы и цены на ГСМ, а также совокупность принятых мер.
«В первую очередь это укрепление тенге. Во-вторых, мораторий на тарифы и цены на ГСМ. И, в целом, сработал комплекс мер. Обычно в феврале-марте инфляция ускоряется, а тут неплохо», — отметил эксперт.
По словам аналитика, интерес инвесторов к государственным ценным бумагам остается высоким, однако объясняется не только ожиданиями по инфляции, но и уровнем базовой ставки.
«Они заходя, заводят доллары, конвертируют в тенге и вкладываются, поскольку это по сути безрисковые вложения за которые отвечает государство. В результате и курс, и инфляция стали стабильнее, поддерживая ситуацию на валютном рынке и снижая инфляционное давление», — пояснил спикер.
Источник: kapital.kz
