Индекс S&P 500 достиг нового исторического максимума 15 апреля, полностью восстановившись после недавнего падения на фоне конфликта между США и Ираном. Ранее рынок снижался на 9% от пика из-за опасений за корпоративные прибыли и экономику в целом, однако настроения резко улучшились после того, как 8 апреля Вашингтон и Тегеран договорились о прекращении огня.
Несмотря на восстановление фондового рынка, риски для экономики сохраняются. Цена нефти марки West Texas Intermediate с начала 2026 года выросла на 60%, что означает повышение расходов для американских потребителей — не только на бензин, но и практически на любые товары, перевозимые морем, самолетом или грузовиками.
Одним из главных поводов для тревоги стал Ормузский пролив. До начала войны через него ежедневно проходило около 20 млн баррелей нефти, что составляет 25% мировых морских поставок. Атаки на критическую инфраструктуру и фактическое закрытие этого важнейшего маршрута вызвали опасения глобального дефицита энергоносителей.
Однако фактические перебои с поставками оказались не такими серьезными, как опасались изначально. Иран даже после начала конфликта продолжал экспортировать примерно 1,8 млн баррелей нефти в сутки через свои порты. Саудовская Аравия перенаправила около 7 млн баррелей в день через трубопровод East-West к портам на Красном море. У Объединенных Арабских Эмиратов также есть стратегический трубопровод, способный транспортировать 1,5 млн баррелей в сутки в обход пролива.
Дополнительную поддержку настроениям инвесторов оказали свежие экономические данные из США. По последнему отчету Бюро трудовой статистики США, опубликованному 3 апреля, в марте экономика страны создала 178 тыс. рабочих мест вне сельского хозяйства. Это значительно выше консенсус-прогноза экономистов в 60 тыс. и стало разворотом после сокращения на 133 тыс. рабочих мест в феврале.
Позитивом для рынка также стали результаты крупнейших американских банков за первый квартал 2026 года. JP Morgan Chase, Goldman Sachs и Bank of America на этой неделе в основном превзошли ожидания Уолл-стрит. Поскольку банки находятся на переднем крае экономики, их показатели усилили уверенность инвесторов в устойчивости потребителей и бизнеса.
Тем не менее инфляционные риски остаются заметными. Цены на нефть все еще существенно выше довоенных уровней, что может подталкивать инфляцию вверх. Индекс цен производителей в марте вырос до 4% в годовом выражении — это максимальный уровень за три года. Показатель отражает скорость роста издержек производителей товаров и поставщиков услуг, которые часто перекладываются на потребителей.
Если оптовая инфляция заметно перейдет в более внимательно отслеживаемый индекс потребительских цен, Федеральной резервной системе США, центробанку страны, возможно, придется рассмотреть повышение процентных ставок позже в этом году. Более дорогие заимствования обычно сдерживают потребительские расходы и инвестиции бизнеса, что может негативно сказаться на прибылях компаний и фондовом рынке.
С 1957 года S&P 500 восстанавливался до новых максимумов после каждой распродажи, коррекции и даже медвежьего рынка. Однако на фоне сохраняющихся экономических рисков текущий оптимизм инвесторов может оказаться чрезмерным.
Источник: The Motley Fool
