Southern Company и NextEra Energy — две крупные американские регулируемые энергокомпании, но для инвесторов они подходят по-разному из-за различий в структуре бизнеса и уровне риска.
Southern Company может лучше подойти консервативным инвесторам, ориентированным на дивиденды. NextEra Energy, напротив, выглядит более подходящим вариантом для тех, кто готов принимать больше риска ради более быстрого роста выплат.
Southern Company несколько лет назад оказалась под давлением из-за серьезных задержек и перерасхода средств на крупном инвестиционном проекте — строительстве атомных электростанций. На Уолл-стрит эти ядерные проекты воспринимались как значительный риск. Однако в долгосрочной перспективе компания фактически создавала источник надежной безуглеродной базовой генерации на десятилетия вперед.
Такой подход соответствует в целом консервативной модели Southern Company. Компания сосредоточена на базовых задачах: обеспечении клиентов надежной и недорогой электроэнергией, а инвесторов — медленным и стабильным ростом. Это отражается и в дивидендной истории: выплаты сохранялись на прежнем уровне или росли 78 лет подряд, а в последние 24 года компания ежегодно повышала дивиденды. Сейчас дивидендная доходность Southern составляет 3,1%.
NextEra Energy сочетает в себе два бизнеса. Компания владеет крупной регулируемой коммунальной компанией, а также управляет одним из крупнейших в мире бизнесов в солнечной и ветровой энергетике. Регулируемый сегмент обеспечивает устойчивую основу, а направление чистой энергии служит двигателем роста.
Такая модель долгое время показывала хорошие результаты, и NextEra также десятилетиями ежегодно повышала дивиденды. Однако ключевое отличие заключается именно в темпах роста выплат. За последние 10 лет дивиденды NextEra увеличивались в среднем на 10% в год по сложной ставке, тогда как у Southern этот показатель составил лишь 3%.
При этом NextEra ожидает, что после 2026 года рост дивидендов замедлится до 6% в год. Текущая дивидендная доходность компании составляет 2,7%, и это означает, что инвесторы платят премию за более высокий темп роста выплат.
Основной риск NextEra связан с ее нерегулируемым бизнесом в сфере чистой энергетики. В этом сегменте нет государственной монополии, поэтому выручка и прибыль зависят от рыночных цен. Для консервативных инвесторов, ориентированных на дивиденды, такая неопределенность может быть нежелательной частью портфеля.
Обе компании считаются хорошо управляемыми. Однако Southern Company скорее подходит более осторожным инвесторам, тогда как NextEra Energy с ее ставкой на чистую энергетику может быть интереснее тем, кто ищет более агрессивный вариант вложений.
Источник: finance.yahoo.com
