Индекс Nasdaq Composite, который сейчас находится около отметки 24 400 пунктов, может подняться до 30 000 уже к следующему году, если сохранится быстрый рост прибыли технологических компаний на фоне развития искусственного интеллекта. Для достижения этого уровня индексу нужно прибавить примерно 22% от текущих значений. Только за этот месяц Nasdaq Composite вырос почти на 12%.
На этом фоне среди наиболее привлекательных акций роста в сфере ИИ выделяются Nvidia и Taiwan Semiconductor Manufacturing, или TSMC — крупнейший контрактный производитель микросхем. Обе компании играют ключевую роль в цепочке поставок для ИИ: Nvidia разрабатывает чипы для дата-центров, а TSMC их выпускает.
За последние три года Nasdaq Composite вырос на 102%, опередив S&P 500, который за тот же период прибавил 72%. Основной причиной такого разрыва стал более быстрый рост прибыли технологического сектора, прежде всего благодаря распространению технологий искусственного интеллекта.
Хотя в последние три года индекс периодически испытывал давление из-за факторов, не зависящих от компаний, включая тарифы президента Дональда Трампа и конфликт на Ближнем Востоке, сильные финансовые результаты ИИ-компаний в итоге поддерживали рынок.
Дополнительным аргументом в пользу продолжения этого тренда стали обновленные ожидания по прибыли. На прошлой неделе компания по управлению капиталом LPL Financial заявила, что оценки прибыли технологического сектора выросли более чем на 6% с начала войны с Ираном. Аналитики ожидают, что в первом квартале 2026 года прибыль технологических компаний подскочила на 44%.
Этому способствуют продолжающиеся крупные вложения в инфраструктуру ИИ-дата-центров, а также стабильное расширение использования искусственного интеллекта в бизнесе. Это указывает на дальнейший уверенный рост продаж ИИ-оборудования и программного обеспечения.
Nvidia сохраняет лидерство на рынке ИИ-чипов
По данным IDC, Nvidia контролирует 81% рынка чипов для ИИ-дата-центров. Компания укрепила позиции благодаря раннему выходу на этот рынок: она уже много лет лидирует в области параллельных процессоров, а OpenAI четыре года назад выбрала графические процессоры Nvidia для обучения ChatGPT.
Это открыло Nvidia путь к резкому росту спроса со стороны крупных гиперскейлеров и ИИ-компаний, которым нужны чипы для обучения и инференса моделей. При этом компания продолжает опережать конкурентов в технологическом развитии, что помогает ей сохранять доминирование.
Новое поколение ИИ-процессоров Vera Rubin, по заявлению Nvidia, обеспечит значительный прирост по сравнению с предыдущим поколением Blackwell. Компания рассчитывает продать процессоров Vera Rubin и Blackwell на общую сумму 1 трлн долларов в 2026 и 2027 годах.
Как крупнейший разработчик ИИ-чипов, Nvidia также сохраняет сильный контроль над цепочкой поставок благодаря сотрудничеству с TSMC, что позволяет ей удерживать премиальные цены. По этой причине скорректированная прибыль на акцию по стандарту non-GAAP, как ожидается, вырастет на 75% в этом году после скачка на 60% годом ранее. В следующем финансовом году аналитики прогнозируют еще один рост прибыли — на 35%, до 11,24 доллара на акцию, хотя при таком объеме заказов результат может оказаться выше.
Если Nvidia действительно заработает 11,24 доллара на акцию и будет торговаться с коэффициентом 30 годовых прибылей, что ниже среднего уровня Nasdaq-100 в 32,4, цена ее акций может подняться до 337 долларов. Это означает потенциальный рост на 67% от текущих уровней. Сейчас бумаги Nvidia торгуются примерно по 25 прогнозным годовым прибылям.
TSMC выигрывает от дефицита мощностей
Передовые производственные мощности TSMC сделали компанию основным подрядчиком для крупнейших разработчиков ИИ-чипов, включая Nvidia. По данным Counterpoint Research, TSMC занимает 72% мирового рынка контрактного производства микросхем, тогда как год назад ее доля составляла 69%.
Такая доля рынка усиливает ценовую власть компании. Ожидается, что в этом году TSMC повысит цены на свои чипы на 5–10%, причем сильнее всего подорожает производство по самому передовому 2-нм техпроцессу. Сообщается также, что производственные мощности TSMC уже полностью распроданы до 2028 года.
Нехватка мощностей для выпуска передовых чипов, на которые сохраняется высокий спрос, дает компании возможность и дальше повышать цены. Именно поэтому аналитики усилили ожидания по росту ее прибыли.
Согласно оценкам, в 2027 году прибыль TSMC может достичь 19,17 доллара на акцию. Вероятность превышения этого уровня велика, особенно с учетом того, что компания ожидает среднегодовой темп роста продаж ИИ-ускорителей, которые она производит, на уровне выше 50% вплоть до 2029 года.
Даже если прибыль TSMC в ближайшие два года лишь совпадет с текущим консенсус-прогнозом аналитиков, а акции к концу этого периода будут торговаться с коэффициентом 30 годовых прибылей, их цена может достичь 575 долларов. Это предполагает потенциал роста на 57% в течение следующих двух лет. Сейчас акции компании торгуются примерно по 25 прогнозным годовым прибылям.
Источник: The Motley Fool
