На фоне резких колебаний рынка инвесторы вновь обратили внимание на крупные дивидендные акции, которые могут приносить более стабильную доходность в период неопределенности. С начала года акции Kinder Morgan выросли на 15%, а бумаги The Williams Companies — на 18%.
Обе компании работают в сегменте midstream нефтегазовой отрасли: они получают выручку в основном за транспортировку сырья по трубопроводам, а не зависят напрямую от цен на нефть и газ. Такая модель помогает им сохранять устойчивую прибыль, пока ресурсы продолжают поступать в систему.
Kinder Morgan
Kinder Morgan управляет 78 тыс. миль трубопроводов в Северной Америке. Через ее сеть проходит около 40% природного газа, добываемого в США. Компания также управляет 136 терминалами для хранения и перевалки возобновляемого топлива, нефтепродуктов, химикатов, растительных масел и других товаров. Основная часть ее выручки и роста связана именно с газопроводным бизнесом.
С 2020 по 2025 год скорректированная EBITDA Kinder Morgan увеличилась с 6,96 млрд до 8,39 млрд долларов. Главным фактором роста стало увеличение экспорта сжиженного природного газа из США на зарубежные рынки. СПГ представляет собой природный газ, переведенный в жидкое состояние и уменьшенный в объеме до одной шестисотой от первоначального.
Еще одним важным драйвером стало расширение рынков искусственного интеллекта, дата-центров и внутренней промышленности, что поддержало новый спрос на природный газ. В компании ожидают, что совокупный спрос на газ, прежде всего за счет экспорта СПГ, вырастет на 17% к 2030 году. На этом фоне объем портфеля проектов Kinder Morgan к концу 2025 года достиг 10 млрд долларов против 8,1 млрд долларов годом ранее.
По прогнозам аналитиков, в 2025–2028 годах скорректированная EBITDA компании будет расти в среднем на 4% в год и достигнет 9,45 млрд долларов. При стоимости предприятия в 103 млрд долларов бумаги оцениваются примерно в 12 годовых EBITDA этого года. Форвардная дивидендная доходность составляет 3,7%, а коэффициент выплат за последние 12 месяцев равен 85%, что, как отмечается, оставляет пространство для дальнейшего повышения дивидендов.
The Williams Companies
The Williams Companies — еще одна midstream-компания — управляет более чем 33 тыс. миль трубопроводов в США. Она транспортирует около 30% всего природного газа, добываемого в стране.
В отличие от Kinder Morgan и многих других компаний сектора, которые прокачивают по своим трубопроводам также нефть и другие ресурсы, Williams сосредоточена только на природном газе и части жидких фракций природного газа. Это делает ее более «чистой» ставкой на рост экспорта СПГ и на подъем дата-центров, который поддерживает спрос на газ.
С 2020 по 2025 год скорректированная EBITDA Williams выросла с 5,11 млрд до 7,75 млрд долларов. Как и Kinder Morgan, компания выиграла от быстрого роста спроса на природный газ. Ее портфель проектов к концу 2025 года увеличился до 15,5 млрд долларов с 11,8 млрд долларов в конце 2024 года.
Аналитики ожидают, что в 2025–2028 годах скорректированная EBITDA Williams будет расти в среднем на 11% в год и достигнет 10,51 млрд долларов. При стоимости предприятия в 119 млрд долларов акции торгуются примерно по 14 годовым EBITDA этого года. Форвардная дивидендная доходность близка к 3%, а коэффициент выплат за последние 12 месяцев составляет 93%.
Источник: Finance Yahoo
