После недавнего отката акций Walmart аналитики выделили две более привлекательные мегакэп-компании для покупки: Amazon и Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), крупнейшего контрактного производителя чипов. Поводом для пересмотра оценок стала высокая стоимость бумаг Walmart: после понижения рекомендации со стороны Erste Group до уровня hold акции компании с начала марта снизились примерно на 6%.
Хотя Walmart традиционно рассматривают как защитную бумагу на фоне рыночной турбулентности и экономической неопределенности, текущая оценка компании выглядит слишком высокой для уверенной рекомендации к покупке. Акции Walmart торгуются с мультипликатором 43 годовых прибылей и 40 прогнозных прибылей.
Почему выделяют Amazon
Акции Amazon резко упали в конце января после публикации квартальной отчетности. Основной причиной беспокойства инвесторов стали крупные расходы на инфраструктуру для искусственного интеллекта. Компания сообщила, что планирует направить на капитальные затраты в 2026 году 200 млрд долларов, что примерно на 50% больше, чем годом ранее. Основная часть этих вложений придется на ИИ-инфраструктуру.
Часть рынка опасается, что Amazon уже тратит значительные средства на ИИ, при этом теряет долю рынка, и дальнейшее увеличение расходов ударит по свободному денежному потоку. Однако в компании, по сути, сделали ставку на ускоренное наращивание инвестиций, чтобы догнать конкурентов и создать инфраструктуру, необходимую для преодоления ограничений по мощностям, которые сдерживали рост бизнеса.
В материале отмечается, что конкуренты Amazon — Google, принадлежащая Alphabet, и Microsoft — лучше справлялись с ограничениями по мощностям благодаря своим инвестициям и партнерствам в ключевых направлениях.
Ожидается, что такая перестройка создаст базу для дальнейшего роста Amazon и позволит обслуживать портфель контрактов на 244 млрд долларов, который за год увеличился на 40%.
При этом оценка Amazon выглядит сравнительно низкой: акции торгуются по 28 годовым прибылям и 25 прогнозным прибылям. Это близко к минимальным уровням более чем за 10 лет. На Уолл-стрит настрой в отношении компании остается позитивным: 92% аналитиков рекомендуют покупать бумагу, а медианная целевая цена составляет 285 долларов за акцию, что указывает на потенциальный рост на 37%.
Чем привлекает TSMC
Taiwan Semiconductor, по оценке авторов материала, также подает сигнал к покупке благодаря сочетанию относительно умеренной оценки и значительного потенциала роста.
Компания, известная как TSMC, занимает доминирующее положение на мировом рынке контрактного производства полупроводников. Она выпускает чипы, разработанные ее клиентами, включая Nvidia, и находится в центре нынешнего суперцикла, связанного с искусственным интеллектом.
В 2025 году TSMC увеличила свою долю на рынке контрактного производства чипов до 70% против 64% в 2024 году. Это произошло на фоне роста выручки примерно на 36% в 2025 году, до 122 млрд долларов. В 2026 году компания ожидает увеличения выручки в долларовом выражении «почти на 30%», говорилось в ходе звонка по итогам четвертого квартала.
TSMC также повысила прогноз по среднегодовому темпу роста выручки до 25% до 2029 года. В компании связывают это с «технологической дифференциацией», в том числе с возможностью комплексной упаковки решений в одном месте и выпуском более эффективных чипов. Кроме того, модель pure play и нейтральный статус позволяют TSMC работать с более широкой клиентской базой, чем у ряда конкурентов.
Председатель совета директоров и генеральный директор компании Си Си Вэй заявил во время конференц-звонка: «Хотя мы ожидаем, что ИИ-ускорители станут крупнейшим источником дополнительного роста нашей выручки, общий рост выручки в ближайшие несколько лет будет обеспечен всеми четырьмя нашими платформами роста: смартфонами, HPC, или высокопроизводительными вычислениями, IoT, или интернетом вещей, и автомобильным направлением».
Компания прогнозирует, что среднегодовой рост выручки от ИИ-ускорителей до 2029 года будет находиться в диапазоне от середины до верхней части 50%.
С начала года акции Taiwan Semiconductor выросли на 14%, а за последние 12 месяцев — на 93%. Несмотря на это, бумага по-прежнему оценивается умеренно: примерно в 24 прогнозные прибыли. По данным материала, 98% аналитиков рекомендуют покупать эти акции, а медианная целевая цена составляет 435 долларов, что предполагает потенциал роста на 28%.
На этом фоне Amazon и TSMC представлены как более интересные мегакэп-варианты, чем Walmart в текущий момент.
Источник: finance.yahoo.com
