Акции ServiceNow резко снизились на 17% после публикации результатов за первый квартал 2026 финансового года. Компания превзошла собственные прогнозы по выручке и прибыльности, но предупредила о задержках закрытия крупных сделок на Ближнем Востоке и о краткосрочном давлении на рентабельность из-за покупки кибербезопасностной компании Armis.
По итогам квартала, завершившегося 31 марта, выручка от подписки составила 3,67 млрд долларов, что на 22% больше, чем годом ранее. Общая выручка достигла 3,77 млрд долларов, также увеличившись на 22% в годовом выражении. Показатель текущих оставшихся обязательств к исполнению, или cRPO, то есть ожидаемой к признанию в ближайшие 12 месяцев контрактной выручки, вырос на 22,5% — до 12,64 млрд долларов.
ServiceNow повысила прогноз по выручке от подписки на весь 2026 год до 15,74–15,78 млрд долларов. Это соответствует росту на 22–22,5%. При этом компания ожидает скорректированную операционную рентабельность по итогам года на уровне 31,5%, а маржу свободного денежного потока — 35%.
Компания сообщила, что в первом квартале рост выручки от подписки столкнулся с негативным влиянием примерно в 75 базисных пунктов из-за задержек с закрытием крупных локальных сделок на Ближнем Востоке на фоне продолжающегося конфликта в регионе. В прогнозе на оставшуюся часть 2026 года ServiceNow заложила осторожную оценку геополитических рисков, влияющих на сроки заключения сделок.
Дополнительное давление на маржу окажет покупка Armis, закрытая 20 апреля. По оценке компании, эта сделка добавит около 125 базисных пунктов к росту выручки от подписки во втором квартале и по итогам всего года. Одновременно она снизит операционную маржу за весь год примерно на 75 базисных пунктов, валовую маржу подписочного бизнеса — примерно на 25 базисных пунктов, а маржу свободного денежного потока — примерно на 200 базисных пунктов. Только во втором квартале влияние Armis на операционную маржу составит около 125 базисных пунктов.
Скорректированная операционная маржа ServiceNow в первом квартале составила 32% против 31% годом ранее. В то же время валовая маржа по GAAP снизилась до 75% с 79% за аналогичный период прошлого года. Среди причин сжатия маржи компания назвала расходы на интеграцию Armis и амортизацию, связанную с этой сделкой.
Генеральный директор Билл Макдермотт заявил: «Результаты ServiceNow в первом квартале вновь превзошли верхнюю границу нашего прогноза», отметив, что ключевым фактором спроса со стороны клиентов остается ИИ-платформа компании.
Несмотря на распродажу акций, долгосрочные оценки аналитиков в целом остались позитивными, хотя целевые цены были понижены. В DA Davidson Гил Лурия снизил целевую цену до 190 долларов с 220 долларов, сохранив рекомендацию Buy. Аналитик Piper Sandler Роб Оуэнс уменьшил цель до 140 долларов с 200 долларов и также оставил рейтинг Buy. Самую пессимистичную оценку дал KeyBanc: Джексон Адер сократил целевую цену до 85 долларов со 115 долларов и сохранил рекомендацию Sell, указав среди причин задержки сделок на Ближнем Востоке, более слабое, чем обычно, превышение прогноза по cRPO и давление на маржу из-за недавних приобретений.
ServiceNow также сообщила, что 2 марта закрыла сделку по покупке компании Veza, работающей в сфере защиты цифровых удостоверений. По словам компании, это расширяет ее возможности в области безопасности наряду со сделкой с Armis.
Источник: finance.yahoo.com
