На этой неделе внимание рынка сосредоточено на крупнейших технологических компаниях из группы Magnificent 7. Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta должны опубликовать результаты в среду, 29 апреля, а Apple — на следующий день. Именно их отчеты сейчас рассматриваются как ключевой ориентир не только для технологического сектора, но и для всего сезона корпоративной отчетности.
Почему именно эти отчеты особенно важны
Сектор технологий в последние 12 месяцев оставался главным источником улучшения прогнозов по прибыли на рынке США. Позитивные пересмотры оценок в технологиях компенсировали слабость в других отраслях и удерживали общую динамику прогнозов в нейтрально-позитивной зоне.
При этом в последние кварталы позитивный тренд стал выходить за пределы одного только технологического сектора. Это было заметно еще до начала нынешнего сезона отчетности, как и в предыдущем квартале. Поэтому рынок сейчас следит не только за тем, какими окажутся результаты за первый квартал 2026 года, но и за тем, как будут меняться ожидания на второй квартал.
Alphabet: лидер по динамике акций и ключевой тест для AI-модели
Среди пяти компаний именно Alphabet показала наиболее сильную динамику. За последний год ее акции примерно удвоились в цене, а с начала текущего года бумаги также опережают остальных участников этой группы.
Ожидания по отчету Alphabet таковы:
- прибыль на акцию — 2,64 доллара;
- выручка — 92,2 миллиарда долларов;
- изменение прибыли год к году — минус 6,1%;
- рост выручки год к году — 20,6%.
Оценки аналитиков в последние недели в целом оставались стабильными. Но сильный рост акций перед публикацией отчетности означает, что инвесторы ждут продолжения высокого операционного темпа, который компания показывала в последних кварталах. В центре внимания — развитие облачного бизнеса, поискового сегмента и рентабельности.
Рост облачной выручки в четвертом квартале 2025 года составил 48% после 34% в третьем квартале 2025 года. Ожидается, что в первом квартале 2026 года темпы ускорятся еще сильнее, а руководство подтвердит сохранение импульса и во втором квартале, а возможно, и дальше.
В поисковом бизнесе Alphabet также показывала умеренное ускорение: 17% в четвертом квартале 2025 года против 16% в третьем. Для первого квартала 2026 года ожидается рост в диапазоне 17–18%.
Дополнительный вопрос для рынка — отдача от крупных инвестиций в искусственный интеллект. Alphabet недавно вновь подтвердила планы капитальных затрат на этот год в размере 175–185 миллиардов долларов, поэтому сам ориентир вряд ли изменится. Однако инвесторы, вероятно, будут ждать более подробных объяснений, как именно компания монетизирует эти масштабные AI-вложения.
Ранее сообщалось, что около 75% программного кода в Google сейчас создается с помощью ИИ, а затем проверяется и утверждается инженерами. Год назад этот показатель составлял 25%.
Microsoft: рынок ждет подтверждения ускорения Azure
Microsoft, напротив, выглядит отстающим игроком внутри Magnificent 7. Для компании сейчас особенно важно показать больше импульса в облачном направлении Azure, поскольку именно от этого зависит переоценка акций рынком.
В последние кварталы рост облачного бизнеса Microsoft выглядел почти остановившимся: в трех предыдущих периодах темпы составляли 26%, 26% и 27%.
Руководство компании называло основной причиной таких результатов ограничения по мощностям. Но на рынке все еще сохраняется скепсис по поводу этого объяснения.
По текущим ожиданиям, Microsoft должна показать:
- прибыль на акцию — 4,07 доллара;
- выручку — 81,4 миллиарда долларов;
- рост прибыли год к году — 17,6%;
- рост выручки год к году — 16,2%.
Что ждут от группы Magnificent 7 в целом
В совокупности по группе Magnificent 7 ожидается, что прибыль в первом квартале вырастет на 20,3% при увеличении выручки на 22%.
Это еще раз показывает, насколько сильным остается влияние крупнейших технологических компаний на общую картину рынка. Их результаты способны заметно менять восприятие не только сектора, но и корпоративной прибыли по индексу в целом.
Как выглядит сезон отчетности по S&P 500
Если объединить уже опубликованные результаты 138 компаний из индекса S&P 500 по состоянию на пятницу, 24 апреля, с оценками по тем, кто еще не отчитался, то общая прибыль компаний индекса в первом квартале 2026 года должна вырасти на 14,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Выручка при этом, как ожидается, увеличится на 9,7%.
На ту же дату отчетность представили 138 участников S&P 500, то есть 27,6% состава индекса. По этой группе фактическая картина выглядит еще сильнее:
- рост прибыли — 23,1% год к году;
- рост выручки — 9,6%;
- 76,8% компаний превысили прогноз по прибыли на акцию;
- 76,8% компаний превысили прогноз по выручке.
На этой неделе сезон отчетности входит в основную фазу: результаты должны опубликовать почти 800 компаний, в том числе 178 участников S&P 500. В потоке отчетов будут представлены все сектора — от тех самых участников Magnificent 7 до крупнейших нефтяных компаний.
Что происходит с прогнозами на второй квартал
Сейчас рынок закладывает на второй квартал 2026 года рост прибыли на 19,9% при увеличении выручки на 9,5%.
С начала квартала оценки повысились в 5 из 16 секторов Zacks. Рост прогнозов зафиксирован в следующих отраслях:
- технологии;
- энергетика;
- базовые материалы;
- коммунальные услуги;
- деловые услуги.
Для технологического сектора это продолжение устойчивой тенденции, которая наблюдается уже более года.
Рост прогнозов по энергетике связан с развитием событий на Ближнем Востоке. При этом отмечается, что благоприятный тренд пересмотра оценок в секторе может снова стать негативным, если нынешний оптимизм вокруг конфликта с Ираном приведет к результату.
Одновременно в 11 из 16 секторов прогнозы на второй квартал были снижены. Наибольшее давление наблюдается в следующих сегментах:
- транспорт;
- автопром;
- потребительский дискреционный сектор.
Что это значит для рынка
Главный вывод текущего сезона отчетности заключается в том, что позитивная картина по корпоративным прибылям сохраняется. Но внутри рынка сохраняется сильная зависимость от крупнейших технологических компаний, прежде всего от их способности поддерживать высокие темпы роста в облачных сервисах, поиске, рекламе и направлениях, связанных с искусственным интеллектом.
Поэтому ближайшие отчеты Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta и Apple важны не только сами по себе. Они должны показать, остается ли технологический сектор главным двигателем роста корпоративной прибыли и насколько этот импульс способен и дальше поддерживать весь рынок.
Источник: Zacks Investment Research
