Johnson & Johnson начала 2026 год с сильных результатов и на этом фоне повысила прогноз по выручке и прибыли на весь год. Компания сообщила, что 14 апреля ее выручка в первом квартале составила 24,1 миллиарда долларов, что примерно на 10% больше, чем годом ранее.
Скорректированная прибыль на акцию достигла 2,70 доллара. Этот показатель оказался выше консенсус-прогноза аналитиков в 2,66 доллара, а выручка превысила ожидания Уолл-стрит на уровне 23,6 миллиарда долларов.
Что поддержало рост
Главным драйвером стала фармацевтическая деятельность. Подразделение Innovative Medicine показало мировые продажи в 15,4 миллиарда долларов, что на 11,2% больше, чем годом ранее.
Рост обеспечили сразу несколько ключевых препаратов:
- онкологический препарат Darzalex, который принес 4,0 миллиарда долларов за квартал;
- CARVYKTI;
- ERLEADA;
- RYBREVANT/LAZCLUZE;
- TREMFYA в иммунологии;
- SPRAVATO в нейронауке.
Сегмент MedTech также показал уверенный рост: его продажи составили 8,6 миллиарда долларов, увеличившись на 7,7%.
Падение Stelara и перераспределение спроса
Наиболее заметное давление на результаты оказал препарат Stelara. Его выручка упала до 656 миллионов долларов, то есть примерно на 60% в годовом выражении. Причина — выход на рынок биоаналогов после истечения патентной защиты препарата.
Это важный сдвиг для компании: в лучшие годы Stelara приносил более 10 миллиардов долларов annualной выручки. Однако, как пояснил финансовый директор Джозеф Уолк, значительная часть пациентов не перешла на биоаналоги, а выбрала альтернативные методы лечения.
По словам Уолка, «мы видим рост доли Tremfya и ожидаем, что увидим нечто подобное и в новом пероральном предложении», имея в виду Icotyde, который получил одобрение FDA в марте.
Tremfya принес компании 1,6 миллиарда долларов за квартал. Это показывает, что Johnson & Johnson пытается не просто компенсировать падение Stelara, а удержать пациентов внутри собственного портфеля препаратов за счет новых и уже растущих продуктов.
Почему компания повысила прогноз
По итогам квартала Johnson & Johnson улучшила прогноз на весь 2026 год. Теперь компания ожидает выручку в диапазоне от 100,3 миллиарда до 101,3 миллиарда долларов. Средняя точка прогноза составляет 100,8 миллиарда долларов против 100,5 миллиарда долларов в январской оценке.
Прогноз по скорректированной прибыли на акцию также повышен — до диапазона 11,45–11,65 доллара. Средняя точка теперь составляет 11,55 доллара, тогда как ранее компания ожидала 11,53 доллара.
Таким образом, повышение прогноза отражает сочетание двух факторов:
- сильного начала года;
- устойчивого спроса на ключевые препараты и продукцию MedTech, несмотря на резкое падение продаж Stelara.
При этом компания отдельно отметила, что не предоставляет прогнозные финансовые показатели по стандарту GAAP.
Разрыв между скорректированной прибылью и GAAP
Хотя операционные результаты оказались сильными, на отчетной основе по GAAP чистая прибыль заметно снизилась. Она упала на 52,4% — до 5,2 миллиарда долларов против 11,0 миллиарда долларов в первом квартале 2025 года.
Это означает, что улучшение прогноза опирается прежде всего на скорректированные показатели и динамику основного бизнеса, а не на официальную чистую прибыль по GAAP.
Позиция компании по ценам на лекарства в США
В квартале Johnson & Johnson также оказалась вовлечена в более широкий процесс пересмотра цен на лекарства в США. В рамках соглашений о ценообразовании по принципу most-favored-nation между крупными фармацевтическими компаниями и администрацией Дональда Трампа компания обязалась снизить цены на лекарства в США до уровней, сопоставимых с ценами в других богатых странах. Взамен предлагается смягчение тарифного давления.
Однако руководство выступает против того, чтобы такие договоренности закреплялись законодательно на постоянной основе. Как сказал Джозеф Уолк, «мы не сторонники закрепления в законе» ценообразования по принципу most-favored-nation. «По сути, это своего рода обходной путь к контролю над ценами».
Эта позиция показывает, что компания готова участвовать в политических компромиссах, но опасается долгосрочного регулирования, которое могло бы ограничить ее ценовую гибкость на крупнейшем рынке.
Инвестиции в производство
Помимо финансовых результатов, Johnson & Johnson сообщила, что в течение квартала взяла на себя обязательство инвестировать более 1 миллиарда долларов в строительство предприятия по производству клеточной терапии в Пенсильвании.
Этот шаг указывает на дальнейшее укрепление производственной базы в одном из наиболее перспективных направлений современной фармацевтики.
Оценка руководства
Генеральный директор Хоакин Дуато заявил: «Johnson & Johnson уверенно начала 2026 год и выполняет свое обещание обеспечить год ускоренного роста и влияния».
Судя по квартальным результатам, компания действительно опирается на широкий набор драйверов роста — от онкологических и иммунологических препаратов до медицинских технологий. Даже при резком сокращении продаж Stelara этот баланс позволил не только превзойти ожидания рынка, но и повысить прогноз на весь год.
Источник: finance.yahoo.com
