Сезон отчетности за четвертый квартал в сегменте финансовых бирж и поставщиков данных в целом завершился на умеренно позитивной ноте. Компании этой отрасли показали в основном достойные результаты: у 10 отслеживаемых участников сектора выручка в среднем превысила консенсус-прогнозы аналитиков на 0,8%.
Рынок отреагировал спокойно. После публикации отчетов акции компаний этой группы в среднем выросли на 4,5%, что говорит о сдержанно положительной оценке результатов инвесторами.
Почему этот сектор обычно считается устойчивым
Компании из сегмента финансовых бирж и данных управляют торговыми площадками и продают рыночную информацию. Их бизнес обычно опирается на сравнительно стабильные источники доходов:
- комиссии за проведение торгов;
- подписки на данные и аналитические сервисы;
- растущий спрос на инструменты анализа данных;
- возможности расширения на развивающихся рынках.
При этом отрасль сталкивается и с заметными ограничениями. Среди ключевых факторов давления — надзор со стороны регуляторов за устройством рынка, конкуренция со стороны альтернативных торговых площадок, а также необходимость значительных технологических вложений для поддержания инфраструктуры с низкими задержками и высокого уровня защиты данных.
Intercontinental Exchange: стабильный квартал без сюрпризов
Intercontinental Exchange (NYSE: ICE), начавшая работу в 2000 году как платформа для торговли энергоносителями, а в 2013 году купившая Нью-Йоркскую фондовую биржу, управляет глобальными финансовыми биржами и клиринговыми организациями, а также предоставляет сервисы данных и технологические решения для ипотечного рынка для финансовых организаций и корпораций.
По итогам квартала компания получила выручку в размере 2,50 млрд долларов, что на 7,8% больше, чем годом ранее. Этот результат оказался на 1,2% выше ожиданий аналитиков. В целом квартал можно охарактеризовать как удовлетворительный: компания немного превзошла прогнозы по выручке, но без особенно сильного отрыва.
Судя по динамике котировок, рынок в значительной степени уже заложил эти результаты в цену. После выхода отчетности акции практически не изменились. Сейчас бумаги торгуются по 165,52 доллара.
Morningstar: самый сильный сюрприз в группе
Morningstar (NASDAQ: MORN), основанная в 1984 году Джо Мансуэто при стартовом капитале всего 80 тыс. долларов личных сбережений, занимается независимыми инвестиционными данными, исследованиями и аналитическими инструментами, которые помогают инвесторам, консультантам и институциональным клиентам принимать финансовые решения.
Компания сообщила о квартальной выручке в 641,1 млн долларов, что на 8,5% больше в годовом выражении. Показатель превысил ожидания аналитиков на 2,2%. Квартал для бизнеса оказался особенно сильным: Morningstar также превзошла прогнозы аналитиков по прибыли на акцию и заметно опередила ожидания по EBITDA.
Именно Morningstar показала наибольшее превышение оценок аналитиков среди сопоставимых компаний. Реакция рынка была явно положительной: после публикации отчетности акции выросли на 16,6% и сейчас торгуются по 179,61 доллара.
S&P Global: рост выручки, но более слабый сигнал на год
S&P Global (NYSE: SPGI), ведущая историю с 1860 года, когда был опубликован первый справочник по железнодорожной отрасли, предоставляет кредитные рейтинги, рыночную аналитику, данные по сырьевым товарам, автомобильную аналитику и финансовые индексы, которые помогают инвесторам и компаниям принимать решения.
Выручка компании составила 3,92 млрд долларов, увеличившись на 9% год к году, и в целом совпала с ожиданиями аналитиков. Однако квартал оказался более слабым по качеству: компания представила прогноз по прибыли на акцию на полный год, который значительно не дотянул до ожиданий аналитиков, а также не выполнила квартальный прогноз по прибыли на акцию.
Рынок отреагировал соответственно: после отчетности акции снизились на 3% и сейчас стоят 430,95 доллара.
FactSet: хорошие продажи, но осторожный прогноз
FactSet (NYSE: FDS), основанная в 1978 году, когда финансовые данные в основном распространялись через бумажные отчеты, поставляет финансовые данные, аналитику и технологические решения, которые инвестиционные специалисты используют для исследования, анализа и управления портфелями.
Квартальная выручка FactSet составила 611 млн долларов, что на 7,1% выше уровня годичной давности. Это на 1,1% выше ожиданий аналитиков. В более широком смысле квартал получился неоднозначным: компания немного превысила прогнозы по выручке, но ее годовой прогноз по прибыли на акцию оказался слегка ниже ожиданий аналитиков.
Несмотря на это, акции после публикации результатов выросли на 12,3% и сейчас торгуются по 229,81 доллара.
Tradeweb Markets: уверенный рост и хорошая реакция рынка
Tradeweb Markets (NASDAQ: TW), основанная в 1996 году как один из пионеров электронной торговли облигациями, создает и управляет электронными торговыми площадками, которые связывают финансовые организации для операций на рынках процентных инструментов, кредита, акций и денежного рынка.
Компания отчиталась о выручке в 521,2 млн долларов, что на 12,5% выше, чем год назад. Показатель оказался на 0,8% выше ожиданий аналитиков. В целом квартал также был удовлетворительным, а дополнительным плюсом стало уверенное превышение прогнозов по EBITDA.
Реакция инвесторов была сильной: акции с момента публикации отчетности выросли на 19,7% и сейчас торгуются по 120,73 доллара.
Что показывают результаты по сектору
Итоги квартала говорят о нескольких важных тенденциях:
- сектор в целом сохраняет устойчивость благодаря повторяющимся доходам от комиссий и подписки;
- даже при хорошей выручке рынок внимательно оценивает прогнозы по прибыли, особенно на полный год;
- наиболее сильную поддержку получают компании, которые не только растут по выручке, но и заметно превосходят ожидания по рентабельности и прибыли;
- реакция акций остается избирательной: умеренное превышение ожиданий не всегда ведет к росту котировок, если такие результаты были уже учтены рынком.
На этом фоне Intercontinental Exchange показала скорее надежный, но не выдающийся квартал. Morningstar стала наиболее ярким позитивным исключением среди сопоставимых компаний, тогда как S&P Global столкнулась с давлением из-за более слабых ориентиров по прибыли. FactSet и Tradeweb Markets заняли промежуточные позиции, хотя реакция рынка на их отчеты оказалась вполне благоприятной.
Источник: Yahoo Finance
