После публикации отчетности за четвертый квартал стало заметнее, в каком направлении может двигаться сектор онлайн-торговли в ближайшие месяцы. Результаты у компаний оказались неоднородными: в целом шесть отслеживаемых компаний из сегмента онлайн-ритейла превзошли консенсус-прогноз аналитиков по выручке на 1,9%, но прогноз по выручке на следующий квартал оказался на 0,8% ниже ожиданий.
При этом акции сектора в среднем отреагировали спокойно и даже позитивно: после выхода отчетов бумаги этих компаний в среднем выросли на 7%.
Почему онлайн-ритейл продолжает расти
Долгосрочную поддержку электронной коммерции обеспечивают несколько устойчивых факторов:
- растущий спрос покупателей на удобство;
- широкий выбор товаров;
- быстрая доставка.
Еще до пандемии доля электронной торговли в общем объеме розницы ежегодно увеличивалась примерно на 1–2%. В 2020 году рост резко ускорился: проникновение e-commerce прибавило сразу 5 процентных пунктов и достигло 25%. Усиление спроса на удобство привело к тому, что потребители стали структурно чаще покупать онлайн.
Этот всплеск заказов заставил многих игроков быстро расширять логистическую инфраструктуру, чтобы подготовиться к дальнейшему росту по мере того, как потребительские привычки продолжают смещаться в сторону интернет-покупок.
Amazon: рост есть, но квартал нельзя назвать однозначным
Amazon, основанная Джеффом Безосом после ухода с работы по отбору акций в D.E. Shaw, остается крупнейшим в мире онлайн-ритейлером и поставщиком облачных вычислений.
В четвертом квартале Amazon получила выручку в размере 213,4 миллиарда долларов, что на 13,6% больше, чем годом ранее. Это на 0,9% выше ожиданий аналитиков. Однако, несмотря на превышение прогноза по выручке, квартал оказался смешанным: компания лишь немного обошла оценки по выручке, а прибыль на акцию совпала с прогнозами аналитиков.
Президент и генеральный директор Amazon Энди Джасси заявил: «AWS растет на 24% (это наш самый быстрый рост за 13 кварталов), реклама растет на 22%, магазины быстро растут в Северной Америке и на международных рынках, наш бизнес по чипам растет трехзначными темпами в годовом выражении — этот рост происходит потому, что мы продолжаем быстро внедрять инновации, выявлять проблемы клиентов и устранять их».
После публикации отчетности акции Amazon выросли на 18,7% и теперь торгуются по 264,22 доллара.
Лучший квартал: Revolve
Revolve, основанная в 2003 году инженерами-программистами Майклом Менте и Майком Караниколасом, продает модные товары и строит ассортиментную стратегию на базе социальных сетей и сообщества модных инфлюенсеров.
Выручка Revolve составила 324,4 миллиона долларов, увеличившись на 10,4% год к году. Это на 6,2% выше ожиданий аналитиков. Квартал для компании оказался исключительным: она уверенно превзошла прогнозы как по EBITDA, так и по выручке.
Рынок воспринял результаты спокойно: с момента публикации отчета акции прибавили 4% и сейчас торгуются по 26,83 доллара.
Самый слабый квартал: Coupang
Coupang, основанная в 2010 году студентом Harvard Business School Бомом Кимом, часто называется «Amazon Южной Кореи».
Компания сообщила о выручке в 8,84 миллиарда долларов, что на 10,9% больше, чем годом ранее. Однако этот результат оказался на 3,8% ниже ожиданий аналитиков. Квартал разочаровал рынок: компания существенно недотянула и до прогнозов по выручке, и до оценок по EBITDA.
Coupang показала худший результат в группе относительно ожиданий аналитиков. При этом число активных покупателей достигло 24,6 миллиона, увеличившись на 7,9% год к году.
Несмотря на слабый отчет, акции компании после публикации результатов выросли на 9,4% и сейчас стоят 20,47 доллара.
Carvana: самый быстрый рост и лучший результат выше прогноза
Carvana, известная своими стеклянными башнями-автоматами по продаже автомобилей, предлагает онлайн-платформу для покупки и продажи подержанных машин.
Выручка компании составила 5,60 миллиарда долларов, увеличившись на 58% год к году. Это на 6,8% выше ожиданий аналитиков. Однако квартал нельзя назвать полностью сильным: компания существенно не дотянула до прогнозов по EBITDA.
Среди конкурентов Carvana показала самое большое превышение аналитических оценок и самый высокий темп роста выручки. После выхода отчетности акции выросли на 13,2% и торгуются по 409,39 доллара.
Chewy: рост выручки остановился
Chewy, основанная Райаном Коэном, который позже стал известен благодаря участию в GameStop, специализируется на онлайн-продаже кормов, товаров и медицинских услуг для домашних животных.
В четвертом квартале выручка Chewy составила 3,26 миллиарда долларов, не изменившись по сравнению с прошлым годом. Результат совпал с ожиданиями аналитиков. В целом квартал был смешанным: компания немного превзошла прогноз по EBITDA, но по выручке лишь соответствовала ожиданиям.
Среди сопоставимых компаний Chewy показала самый слабый рост выручки. После отчета акции выросли на 11,6% и сейчас торгуются по 26,18 доллара.
Что говорят результаты о секторе
Отчетный сезон показал, что даже внутри одного сегмента картина сильно различается:
- Amazon сохраняет масштаб и устойчивый рост, но без явного сюрприза по прибыли;
- Revolve выделилась как наиболее сильный отчетный кейс квартала;
- Coupang сильнее других разочаровала относительно ожиданий рынка;
- Carvana продемонстрировала самую высокую динамику выручки;
- Chewy отстала по темпам роста.
В более широком контексте это подтверждает, что структурные драйверы онлайн-торговли сохраняются, но инвесторы все внимательнее смотрят не только на сам факт роста, но и на качество этого роста — способность компаний обгонять прогнозы, поддерживать рентабельность и давать уверенные ориентиры на следующий квартал.
Источник: Yahoo Finance
