Индекс Nasdaq Composite, который сейчас находится около отметки 24 400 пунктов, может подняться до 30 000 уже к следующему году, если сохранится сильный рост прибыли технологических компаний на фоне бума искусственного интеллекта. Для достижения этого уровня индексу нужно прибавить примерно 22%. При этом только за текущий месяц Nasdaq Composite вырос почти на 12%.
На этом фоне в числе наиболее привлекательных акций роста в сфере искусственного интеллекта выделяются Nvidia и Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) — ключевые компании в цепочке поставок AI-чипов. Nvidia разрабатывает процессоры для центров обработки данных, а TSMC производит их.
За последние три года Nasdaq Composite вырос на 102%, опередив S&P 500, который за тот же период прибавил 72%. Основной причиной такого разрыва стал более быстрый рост прибыли технологических компаний, во многом обеспеченный распространением технологий искусственного интеллекта.
Хотя за это время индекс испытывал давление из-за внешних факторов, включая тарифы президента Дональда Трампа и конфликт на Ближнем Востоке, сильные финансовые результаты AI-компаний в итоге поддержали рынок. По данным LPL Financial, компании по управлению активами, на прошлой неделе оценки прибыли технологического сектора выросли более чем на 6% с начала войны с Ираном. Аналитики также ожидают, что в первом квартале 2026 года прибыль технологического сектора подскочит на 44%.
Этому, как ожидается, будут способствовать продолжающиеся крупные инвестиции в инфраструктуру AI-центров обработки данных и устойчивое расширение использования искусственного интеллекта бизнесом. Это, в свою очередь, должно поддержать продажи как аппаратного, так и программного обеспечения для AI.
Nvidia сохраняет лидерство на рынке AI-чипов
По данным IDC, Nvidia контролирует 81% рынка чипов для AI-центров обработки данных. Компания получила преимущество за счет раннего выхода на рынок: она много лет лидирует в области параллельных процессоров, а OpenAI четыре года назад выбрала графические процессоры Nvidia для обучения ChatGPT.
Это помогло Nvidia занять центральное место в стремительном росте спроса на AI-инфраструктуру: крупнейшие гиперскейлеры и AI-компании активно закупают ее чипы для обучения моделей и выполнения выводов. Компания также сохраняет технологическое преимущество над конкурентами.
В частности, новое поколение AI-процессоров Vera Rubin, как заявляет Nvidia, должно обеспечить значительный прирост производительности по сравнению с предыдущим поколением Blackwell. Компания сообщила, что рассчитывает продать процессоры Vera Rubin и Blackwell на общую сумму 1 трлн долларов в 2026 и 2027 годах.
Поскольку Nvidia остается крупнейшим разработчиком AI-чипов и благодаря сотрудничеству с TSMC уверенно контролирует поставки, компания может удерживать премиальные цены. Сочетание высокого объема продаж и сильной ценовой власти объясняет, почему ее скорректированная прибыль на акцию, по прогнозам, вырастет на 75% в этом году после скачка на 60% годом ранее.
Аналитики ожидают, что в следующем финансовом году прибыль Nvidia увеличится еще на 35%, до 11,24 доллара на акцию, хотя с учетом крупного портфеля заказов результат может оказаться выше. Если компания действительно заработает 11,24 доллара на акцию, а ее бумаги будут торговаться с коэффициентом 30 годовых прибылей — это ниже среднего мультипликатора Nasdaq-100 на уровне 32,4, — цена акций может подняться до 337 долларов. Это означает потенциал роста на 67% от текущих уровней. Сейчас форвардный коэффициент P/E Nvidia составляет 25.
TSMC выигрывает от дефицита передовых мощностей
Передовые производственные мощности TSMC сделали компанию основным контрактным производителем для крупнейших разработчиков AI-чипов, включая Nvidia. По данным Counterpoint Research, TSMC контролирует 72% мирового рынка контрактного производства чипов против 69% годом ранее.
Такая доля рынка усиливает ценовую власть компании. Ожидается, что в этом году TSMC повысит цены на свои чипы на 5–10%, причем сильнее всего могут подорожать самые современные техпроцессы класса 2 нанометра. Сообщается также, что производственные мощности компании уже распроданы до 2028 года.
Дефицит мощностей по выпуску передовых чипов, на которые сохраняется высокий спрос, дает TSMC возможность продолжать повышать цены. Именно поэтому аналитики теперь ждут более сильного роста ее прибыли.
Согласно приведенной оценке, в 2027 году прибыль TSMC может достичь 19,17 доллара на акцию. Вероятность превышения этого уровня оценивается как высокая, особенно с учетом того, что компания ожидает среднегодовой рост продаж выпускаемых ею AI-ускорителей на уровне «выше 50%» вплоть до 2029 года.
Даже если прибыль TSMC в ближайшие два года окажется лишь на уровне консенсус-прогноза аналитиков, а акции к концу этого периода будут торговаться с коэффициентом 30 прибылей, цена бумаг может достичь 575 долларов. Это предполагает потенциал роста на 57% в течение следующих двух лет. Сейчас форвардный коэффициент P/E TSMC также составляет 25.
Источник: Finance Yahoo
