После начала американской операции Epic Fury против Ирана в конце февраля индекс S&P 500 в моменте снижался почти на 9%, однако затем восстановился и уже вновь обновляет максимумы. Исторические данные, приведенные в материале, указывают на то, что инвесторы, сохранявшие вложения в периоды такой волатильности, в долгосрочной перспективе обычно оказывались в выигрыше.
В статье отмечается, что военные конфликты и другие геополитические потрясения обычно вызывают резкие распродажи на рынке, поскольку инвесторы болезненно реагируют на неопределенность. На этом фоне капитал часто перетекает в более «безопасные» активы, включая сырьевые товары и недвижимость. Одновременно могут расти оборонные бюджеты, нарушаться цепочки поставок и повышаться цены на энергоносители.
Тем не менее, как подчеркивается в публикации, после того как первоначальная неопределенность ослабевает, акции не только восстанавливаются, но нередко переходят к росту. Это объясняется тем, что компании и государства приспосабливаются к новым условиям: бизнес перестраивает логистику, власти и центральные банки стремятся стабилизировать валюты, потребители меняют структуру расходов, а капитал перераспределяется в отрасли и компании, которые способны решать новые проблемы.
Автор материала считает, что рынки не просто переживают хаос, а закладывают его в цены, адаптируются и затем продолжают наращивать стоимость. По его оценке, попытки продать активы на минимуме в ожидании большей ясности часто оборачиваются ошибкой, потому что к моменту появления этой ясности котировки уже успевают заметно вырасти.
Как предлагается переживать турбулентность
В качестве защитной стратегии в материале предлагается не пытаться угадать момент входа и выхода с рынка, а формировать диверсифицированный портфель из качественных компаний «голубых фишек».
-
Портфель предлагается строить из 20–30 компаний, охватывающих все основные сектора экономики.
-
Доля любой одной отрасли, согласно этой рекомендации, не должна превышать 20% общей стоимости портфеля.
-
При отборе акций советуется отдавать приоритет компаниям с многолетней историей свободного денежного потока, кредитными рейтингами инвестиционного уровня, а также с практикой повышения дивидендов или обратного выкупа акций в разных экономических условиях.
-
Отдельно упоминаются компании из сектора товаров первой необходимости и здравоохранения, а также лидеры в промышленности и технологиях. Кроме того, в статье предлагается включать финансовые компании, выигрывающие от более высоких ставок, и энергетические компании, способные извлекать выгоду из волатильности нефтяных цен.
По мнению автора, такая структура позволяет смягчать убытки за счет защитных секторов, одновременно сохраняя потенциал роста в циклических сегментах при восстановлении рынка.
Почему в материале выделяется S&P 500
В публикации S&P 500 описывается как не статичный набор акций, а индекс, который меняется вместе с американской экономикой. Успешные компании со временем входят в него, а крупные эмитенты, которые перестают соответствовать требованиям, постепенно выбывают. Именно эта адаптивность, как утверждается в статье, помогала индексу проходить через мировые войны, обвалы бирж, всплески инфляции и колебания безработицы.
Также подчеркивается, что отраслевая диверсификация и взвешивание по рыночной капитализации снижают вероятность того, что какое-либо одно событие сможет надолго подорвать восходящую динамику индекса. Когда одна часть экономики слабеет, ее может поддержать другая.
За последние 50 лет S&P 500, согласно материалу, в среднем приносил около 10% годовых. В статье утверждается, что такой результат достигался не потому, что волатильность исчезала, а потому, что именно через нее рынок избавлялся от слабых участников и вознаграждал наиболее инновационные компании.
Снижение в первый месяц конфликта с Ираном автор называет лишь очередным эпизодом в длинной череде временных спадов. Главный вывод материала заключается в том, что наибольший риск для инвестора может быть связан не с самой рыночной турбулентностью, а с отказом от вложений в момент, когда активы становятся дешевле.
Источник: finance.yahoo.com
