Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) все чаще рассматривается как один из главных способов инвестировать в рост искусственного интеллекта, поскольку именно эта компания остается основным производителем большинства передовых ИИ-чипов. Пока Nvidia контролирует, по оценкам, от 85% до 92% рынка ИИ-ускорителей, крупные облачные компании все активнее переходят к собственным специализированным чипам, стремясь снизить затраты и быстрее наращивать мощности.
Независимо от того, какие именно архитектуры и подходы получат наибольшее распространение, выпуск большинства современных ИИ-чипов по-прежнему зависит от TSMC. На этом фоне компания уже выигрывает от быстрого роста спроса на передовое производство полупроводников.
Ожидается, что расходы на инфраструктуру для искусственного интеллекта только в 2026 году достигнут примерно 660 млрд долларов. В первом квартале TSMC сообщила о выручке в 35,9 млрд долларов, что почти на 39% больше, чем годом ранее. Валовая маржа за тот же период увеличилась на 3,9 процентного пункта, до 66,2%.
Искусственный интеллект сейчас занимает центральное место в бизнесе компании. Сегмент высокопроизводительных вычислений, в который входят чипы для задач ИИ, вырос примерно с 46% выручки в первом квартале 2024 года до около 61% в последнем квартале.
Расширение ИИ-инфраструктуры все сильнее упирается в способность отрасли массово производить и корпусировать передовые чипы. Дефицит наблюдается и в технологии упаковки CoWoS, которая соединяет процессоры с памятью высокой пропускной способности. На этом фоне TSMC находится в центре дисбаланса между спросом и предложением: компания контролирует около 72% рынка контрактного производства микросхем и более 90% выпуска самых передовых чипов. Это также дает ей заметную ценовую силу.
В отличие от разработчиков микросхем, TSMC не соревнуется за создание лучшего ИИ-чипа. Вместо этого она предоставляет производственные мощности, необходимые для их выпуска, обслуживая таких клиентов, как Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom и крупные облачные компании, разрабатывающие собственные чипы.
Проектирование чипов под конкретный производственный процесс требует тесной интеграции с фабрикой-изготовителем и может занимать несколько лет. Поэтому после запуска чипа в производство клиентам сложно быстро сменить поставщика. Уже сейчас на передовые техпроцессы — 7 нанометров и ниже — приходится около 74% выручки TSMC от продажи пластин.
Чтобы сохранить лидерство в передовом производстве, компания продолжает активно инвестировать. TSMC ожидает, что капитальные затраты в 2026 году составят от 52 млрд до 56 млрд долларов, причем значительная часть этих средств пойдет на расширение мощностей для ведущих техпроцессов и передовой упаковки.
По прогнозам аналитиков, выручка TSMC вырастет примерно со 163,9 млрд долларов в 2026 году до почти 204,4 млрд долларов в 2027-м, 249,4 млрд долларов в 2028-м и около 311,5 млрд долларов к 2030 году. Это означает, что компания может почти удвоить выручку за четыре года.
При этом путь TSMC к масштабу и статусу, сопоставимым с Nvidia, выглядит иначе. Если Nvidia доминирует на рынке ИИ-ускорителей, то рост TSMC в меньшей степени зависит от цикла одного конкретного продукта и в большей — от общего расширения инфраструктуры искусственного интеллекта. На этом фоне акции TSMC все больше воспринимаются как базовый инструмент для ставок на развитие ИИ.
Источник: finance.yahoo.com
