Индекс S&P 500 восстановил потери, связанные с основным ударом конфликта между США и Ираном, начавшегося в самом конце февраля, и с начала года прибавляет почти 5%. При этом, по оценке стратегов Evercore ISI, рынок совершил один из самых быстрых разворотов за более чем четыре десятилетия: 14-дневный индекс относительной силы, или RSI, перешел из зоны перепроданности в зону перекупленности всего за 12 торговых дней.
RSI — это технический индикатор импульса, который оценивает скорость и масштаб изменения цены индекса или акции. Его значение измеряется по шкале от 0 до 100. Уровень 30 и ниже указывает на перепроданность, а 70 и выше — на перекупленность.
Стратег Evercore Джулиан Эмануэл написал в недавней аналитической записке: «Действительно не хватает превосходных степеней, чтобы описать эти 28 дней с ключевого минимума 30 марта. Этот бычий рост был не чем иным, как историческим, вызывая воспоминания о 1982 годе».
По словам Эмануэла, нынешний отскок оказался быстрее, чем восстановление после минимумов во время тарифной турбулентности в апреле прошлого года, пандемии COVID-19 в 2020 году, минимумов периода Великой рецессии в 2009 году, а также после дна пузыря доткомов в 2002 году и обвала 1987 года.
Что показывает сравнение с 1982 годом
Как отметил Эмануэл, единственный случай, когда переход от перепроданности к перекупленности произошел быстрее, был в 1982 году. Тогда инфляция, разогнавшаяся в 1970-х, уже достигла пика, как и процентные ставки Федеральной резервной системы.
После такого движения в 1982 году рынок вырос еще на 69% в следующие 14 месяцев. Если бы аналогичный сценарий повторился сейчас, S&P 500 поднялся бы выше отметки 10 670 пунктов.
Однако Эмануэл призвал сдерживать ожидания, поскольку нынешняя ситуация заметно отличается от условий 1982 года, когда рынок только что вышел из многолетнего периода распродаж.
«1982 год также уникален для акций тем, что после десятилетнего медвежьего рынка оценки по коэффициенту цена/прибыль опустились до 8, что немыслимо в сегодняшних условиях, когда после трех подряд лет двузначной доходности к 2026 году они остаются близкими к максимумам целого поколения — на уровне 25», — написал Эмануэл.
На этом фоне, несмотря на силу рынка, сохраняются и факторы неопределенности. Напряженность между США и Ираном остается хрупкой, а нефть в США торгуется недалеко от 100 долларов за баррель.
Источник: Yahoo Finance
