Производитель накопителей SanDisk выглядит более сильной ставкой, чем Western Digital, на фоне бума инфраструктуры искусственного интеллекта. Обе компании выигрывают от резкого роста спроса на память и оборудование для хранения данных в дата-центрах, однако SanDisk показывает более высокие темпы увеличения выручки и работает в сегменте NAND-флеш, который считается предпочтительным для ИИ-платформ.
За последний год акции SanDisk выросли почти на 3 000%, а бумаги Western Digital — почти на 1 000%. Рост поддерживается тем, что спрос на память значительно превысил возможности поставщиков по выпуску продукции.
Хранилища данных остаются одним из базовых элементов инфраструктуры ИИ. SanDisk выпускает NAND-флеш-память, которая работает эффективнее, чем жесткие диски, массово производимые Western Digital. Хотя жесткие диски полностью не исчезнут из ИИ-инфраструктуры, именно NAND-флеш рассматривается как более предпочтительное решение.
Это отражается и в финансовых результатах компаний. Во втором квартале 2026 финансового года, завершившемся 2 января, выручка Western Digital выросла на 25% в годовом выражении, до 3,02 млрд долларов. Компания также заранее распродала весь объем производственных мощностей по выпуску жестких дисков на 2026 год, что указывает на очень высокий спрос со стороны ИИ-дата-центров и гиперскейлеров.
SanDisk во втором финансовом квартале, который также завершился 2 января, получила выручку в 3,03 млрд долларов — немного выше, чем у Western Digital. При этом годовой рост составил 61%.
Прогнозы на следующий квартал также подчеркивают разницу в динамике двух сегментов. SanDisk ожидает выручку в третьем финансовом квартале на уровне 4,6 млрд долларов в средней точке прогноза, что соответствует последовательному росту на 51,8%. Western Digital прогнозирует 3,2 млрд долларов, или рост на 6% по сравнению с предыдущим кварталом.
Прибыльность у обеих компаний также заметно улучшилась, но по чистой марже пока лидирует Western Digital. По итогам второго квартала 2026 финансового года чистая маржа Western Digital составила 61,1% против 26,6% у SanDisk.
В то же время у SanDisk есть потенциал для дальнейшего расширения маржи. Чистая прибыль компании выросла на 617% по сравнению с предыдущим кварталом, заметно быстрее, чем выручка, которая прибавила 31%. Одновременно SanDisk сократила операционные расходы на 7% квартал к кварталу. Сочетание снижения затрат и быстрого роста продаж может создать основу для дальнейшего повышения рентабельности.
Подобные примеры уже есть и в самом сегменте NAND-флеш. Так, Micron, производитель памяти, за один квартал увеличила чистую маржу с 38,4% до 57,7%, что показывает возможность быстрого роста прибыльности у поставщиков NAND.
На фоне более быстрого роста выручки и более сильных позиций в NAND-флеш SanDisk выглядит предпочтительнее Western Digital, несмотря на то что по текущей чистой марже пока уступает конкуренту.
Источник: finance.yahoo.com
