Акции золотодобывающей компании Newmont, крупнейшего производителя золота в мире, привлекают внимание перед публикацией отчета за первый квартал, которая ожидается после закрытия торгов 23 апреля. Бумаги компании за последний месяц выросли примерно на 2,3%, а с начала года — более чем на 19%, несмотря на заметную волатильность.
За последний месяц акции снижались максимум на 18%. Одной из причин колебаний стало изменение спотовой цены золота: с пика в конце января она опустилась с 5 626 долларов за унцию до примерно 4 706 долларов. Давление на настроения инвесторов также оказывает риск повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США для борьбы с инфляцией, поскольку в условиях высоких ставок золото выглядит менее привлекательным по сравнению с более надежными доходными инструментами, такими как казначейские облигации США.
Тем не менее цена золота по-прежнему более чем вдвое превышает средний уровень за последние пять лет, а финансовые показатели Newmont остаются сильными. Компания завершила последний финансовый год с чистой денежной позицией в 2,1 млрд долларов после сокращения долга, что улучшило ее финансовое состояние.
Сейчас акции Newmont торгуются с мультипликатором чуть выше 12 прогнозных годовых прибылей, тогда как средний показатель за последние пять лет составлял 16. В 2025 году компания сообщила о прибыли на акцию в размере 6,89 доллара, что на 98% больше, чем годом ранее. Скорректированная EBITDA за год выросла на 55% и достигла 13,5 млрд долларов. Эти результаты были получены при средней цене золота в 2025 году на уровне 3 498 долларов, тогда как в текущем году она пока заметно выше.
Низкие совокупные издержки на поддержание добычи, или AISC, помогли компании в прошлом году получить рекордный свободный денежный поток в 7,3 млрд долларов. Часть этих средств Newmont направила на сокращение долга на 3,4 млрд долларов. Аналитики ожидают, что в первом квартале компания покажет прибыль на акцию в 2,25 доллара против 1,68 доллара за тот же период 2025 года.
Newmont прогнозирует добычу 5,3 млн унций золота в 2026 году, включая более 3,9 млн унций на управляемых ею предприятиях. Это меньше, чем 5,7 млн унций, произведенных в 2025 году, однако компания рассчитывает удержать AISC на уровне 1 680 долларов за унцию. Если средняя реализованная цена золота составит не менее 4 500 долларов за унцию, как ожидает сама компания, ее чистая прибыль в 2026 году может составить около 14,9 млрд долларов — более чем вдвое выше 7,09 млрд долларов, зафиксированных в 2025 году.
Дополнительным аргументом в пользу компании остается политика возврата капитала акционерам. В 2025 году Newmont направила 3,4 млрд долларов свободного денежного потока на обратный выкуп акций и выплату дивидендов. В этом году компания повысила дивиденд на 4%, до 0,26 доллара на акцию. Дивидендная доходность при этом составляет чуть менее 1%, а коэффициент выплат находится около 15,8%, что оставляет пространство для дальнейшего роста выплат.
Совет директоров также одобрил еще 2,4 млрд долларов на обратный выкуп акций. Кроме того, компания продала более мелкие и менее прибыльные проекты, чтобы сосредоточиться на рудниках первого уровня — активах с добычей не менее 500 000 унций в золотом эквиваленте в год и сроком службы не менее 10 лет.
Сейчас у Newmont 12 управляемых операций первого уровня, большинство из которых находятся в стабильных юрисдикциях Северной Америки, Латинской Америки и Азии. Хотя слабые результаты за первый квартал могут вызвать новое снижение котировок, сильное финансовое положение компании и сохраняющиеся высокие цены на золото указывают на потенциально сильный год.
Источник: The Motley Fool
