Costco Wholesale может оставаться привлекательной акцией для долгосрочного владения благодаря своей модели членства, которая приносит компании стабильный доход независимо от того, совершают ли покупатели покупки в магазинах. Именно этот фактор выделяет ретейлера среди конкурентов и рассматривается как его главное преимущество на горизонте ближайшего десятилетия.
В 2025 финансовом году Costco получила 5,3 млрд долларов выручки от членских взносов. Владельцы карт при этом сохраняют высокую лояльность: по состоянию на второй квартал 2026 финансового года уровень продления подписки составлял около 92% в США и Канаде и почти 90% по всему миру.
Такой источник дохода дает Costco преимущество перед ретейлерами, которые зарабатывают только в момент покупки. В материале для сравнения упоминается Target, американская розничная сеть: если Target получает выручку лишь тогда, когда клиент что-то покупает, то Costco уже зарабатывает до того, как участник программы вообще войдет в магазин.
Спрос на членство поддерживают оптовые предложения Costco и популярные товары собственной торговой марки Kirkland Signature. Это, как отмечается, помогает компании удерживать клиентов вне зависимости от состояния экономики.
Costco также придерживается осторожного подхода к расширению сети. Компания растет медленнее некоторых конкурентов, но такой темп позволяет избегать слишком поспешного открытия новых объектов там, где спрос может оказаться недостаточным. По итогам 2025 года сеть насчитывала 914 складских магазинов по всему миру, а к концу 2026 года планирует увеличить их число до 942.
При этом акции Costco выглядят недешево по традиционным оценочным метрикам. Форвардный коэффициент цена/прибыль (P/E) у бумаг компании составляет 50, и это может настораживать инвесторов, ориентированных на стоимостной подход. Для таких покупателей более удобной точкой входа могут стать краткосрочные снижения котировок.
Тем не менее устойчивый доход от членских взносов, измеряемый миллиардами долларов, рассматривается как сильное конкурентное преимущество Costco и как основа для долгосрочной устойчивости бизнеса.
Источник: Finance Yahoo
