Акции Pfizer за последние пять лет подешевели почти на 30%, поскольку инвесторов беспокоят слабый рост компании, недавние невыразительные результаты и устойчивость высоких дивидендных выплат. Однако в ближайшие три года положение фармацевтической компании может заметно измениться за счет новых разработок и крупных сделок.
Одна из главных проблем Pfizer — ожидаемое резкое снижение продаж ряда ключевых препаратов из-за истечения патентной защиты. Это касается Eliquis, Ibrance, Xtandi, Xeljanz и других лекарств. Еще в 2022 году генеральный директор Альберт Бурла говорил, что в период с 2025 по 2030 год компания может недосчитаться до 18 млрд долларов выручки из-за конкуренции со стороны дженериков.
При этом Pfizer планирует не только компенсировать эти потери, но и превысить их. По словам Бурлы, компания рассчитывала увеличить выручку на сумму до 25 млрд долларов за счет поглощений и собственных разработок.
В последние годы Pfizer активно проводит сделки для достижения этой цели. Самой заметной стала покупка в 2023 году Seagen, онкологической компании, разрабатывающей современные методы лечения рака, за 43 млрд долларов. Кроме того, в прошлом году Pfizer приобрела Metsera за сумму до 10 млрд долларов. Metsera разрабатывает препараты класса GLP-1, которые потенциально могут сделать Pfizer крупным игроком на рынке средств против ожирения.
Ключевой вопрос для инвесторов сейчас — какими будут финансовые показатели компании после того, как одновременно проявятся последствия патентных потерь и завершится интеграция недавних приобретений. Продажи нынешних ведущих препаратов, вероятно, сократятся, но новые продукты могут заполнить этот пробел и, возможно, более чем компенсировать потери.
Определенности здесь нет, и поэтому вложения в акции Pfizer связаны с риском. В то же время компания делает ставку на расширение бизнеса, а не занимает выжидательную позицию. Она активно инвестирует в будущий рост.
По итогам прошлого года рентабельность прибыли Pfizer превышала 12%, что указывает на сохраняющуюся финансовую устойчивость. Это может позволить компании и дальше использовать поглощения и другие возможности для роста.
В разработке Pfizer находится более 100 кандидатов на лекарственные препараты. В течение следующих трех лет часть из них может получить одобрение регулирующих органов, что способно улучшить перспективы роста компании в более долгосрочном горизонте.
Несмотря на осторожное отношение рынка, акции Pfizer сейчас торгуются примерно по коэффициенту 9 к ожидаемой будущей прибыли, исходя из прогнозов аналитиков. Компания остается прибыльной и продолжает направлять средства на создание широкого портфеля новых препаратов, который должен поддержать ее развитие в будущем.
Источник: finance.yahoo.com
