Биржевой фонд SPDR Gold Trust, который отслеживает цену золота, с начала 2026 года вырос на 11,7% и опережает основные фондовые индексы США. По состоянию на закрытие торгов во вторник, 14 апреля, индекс Dow Jones Industrial Average прибавлял 0,3% с начала года, S&P 500 — 1,6%, а Nasdaq-100 — 2,5%.
Ранее в 2026 году все ключевые американские индексы уходили в минус, поскольку инвесторы на фоне продолжающегося геополитического конфликта на Ближнем Востоке переводили средства в наличные и другие менее рискованные активы. Теперь, когда напряженность, возможно, ослабевает, рынки начали восстанавливаться. Однако золото по-прежнему показывает заметно более сильный результат.
Для SPDR Gold Trust это уже второй год подряд, когда фонд существенно обгоняет рынок акций. В 2025 году его доходность составила 64%.
Интерес к золоту поддерживается сохраняющейся экономической и политической неопределенностью. Этот металл на протяжении тысяч лет считается средством сохранения стоимости и обычно воспринимается как защитный актив в периоды повышенной нестабильности.
По данным в материале, за всю историю человечества было добыто только 219 890 тонн золота. Оно значительно реже встречается, чем, например, серебро, которого примерно в восемь раз больше. При этом золото не приносит выручки и прибыли, из-за чего некоторые инвесторы, включая Уоррена Баффета, его избегают.
Золото также рассматривается как защита от инфляции. В материале отмечается, что после отказа правительства США от золотого стандарта в 1971 году денежная масса резко выросла, а покупательная способность доллара снизилась примерно на 90%. На этом фоне прослеживается долгосрочная связь между ростом денежной массы в США, ослаблением доллара и повышением стоимости унции золота.
Некоторые известные инвесторы держат золото именно потому, что ожидают дальнейшего увеличения денежной массы. Основатели хедж-фондов Пол Тюдор Джонс и Рэй Далио выражали обеспокоенность ростом государственных расходов и национального долга США, который недавно достиг рекордных 39 трлн долларов.
Ссылаясь на исторические примеры, они считают, что США, возможно, не останется ничего другого, кроме как «раздуть» свой долг через дальнейшее обесценивание доллара, чего можно добиться за счет резкого увеличения денежной массы. Теоретически это должно повысить стоимость золота в долларовом выражении.
В 2025 финансовом году, завершившемся 30 сентября, дефицит бюджета США составил 1,8 трлн долларов. В 2026 финансовом году, как отмечается в материале, также возможен дефицит более 1 трлн долларов.
При этом авторы материала подчеркивают, что рост золота на 60% в 2025 году не является нормой. За последние 30 лет среднегодовая совокупная доходность золота составляла около 8%, что ниже среднего показателя S&P 500 на уровне 10,7% в год за тот же период.
В материале говорится, что в долгосрочной перспективе акции выглядят предпочтительнее, поскольку, как и золото, выигрывают от ослабления доллара, но при этом компании создают выручку и прибыль. Тем не менее золото может давать резкий рост на коротких промежутках времени, как это произошло в 2025 году и в начале 2026-го.
Рэй Далио считает, что инвесторам стоит держать в золоте около 15% портфеля. Это выше типичной доли в 5–10%, которую обычно рекомендуют финансовые консультанты.
SPDR Gold Trust в материале рассматривается как альтернатива покупке физического золота. Фонд можно купить и продать через обычные инвестиционные платформы, а его коэффициент расходов составляет 0,4%. Это означает, что при вложении 10 000 долларов ежегодная комиссия составит около 40 долларов.
Физическое золото, напротив, обходится дороже в хранении и страховании, а быстро продать его при срочной необходимости в наличных может быть сложнее.
Источник: Yahoo Finance
