Миллиардер Стэнли Друкенмиллер, глава Duquesne Family Office и известный макроинвестор, вышел из позиции в Sandisk и открыл новую инвестицию в Bloom Energy на фоне бума искусственного интеллекта. По его торговым действиям можно судить, что он делает ставку на энергоснабжение как на ключевое ограничение для дальнейшего роста ИИ-инфраструктуры.
Друкенмиллер продал 166 235 акций Sandisk, продержав эту бумагу всего один квартал. За более широкий период, в который он сформировал свою позицию, акции Sandisk выросли более чем на 400%.
После этого его фонд купил акции Bloom Energy. Компания производит твердооксидные топливные элементы, которые преобразуют природный газ в электричество. Акции Bloom Energy с момента IPO в 2018 году выросли более чем на 800%.
Почему инвестор сменил одну ставку на другую
Sandisk в 2016 году была куплена Western Digital за 16 млрд долларов. Однако в феврале прошлого года Western Digital выделила Sandisk в самостоятельную компанию.
Выход в отдельный бизнес пришелся на период резкого роста спроса на быстрые системы хранения и память из-за развития ИИ. На фоне расширения крупных вычислительных кластеров для обучения моделей спрос на NAND- и DRAM-память выглядит сильным фактором поддержки для Sandisk.
При этом на Уолл-стрит звучат опасения, что рынок памяти и накопителей остается цикличным, а такие компании, как Sandisk, могут столкнуться с избытком предложения. Это, в свою очередь, способно ослабить ценовую силу и сократить высокую валовую маржу.
По логике сделки Друкенмиллера, ограничивающим фактором для расширения ИИ становится уже не столько производство чипов или памяти, сколько объем доступной электроэнергии для работы этих процессоров. Выход из Sandisk, вероятно, позволил ему зафиксировать прибыль и перенаправить капитал в следующий узкий сегмент рынка.
Почему Bloom Energy связана с ИИ
Bloom Energy предлагает энергоустановки, которые можно развертывать быстро, наращивать модульно и использовать непрерывно. Это важно для дата-центров ИИ, особенно в условиях, когда электрические сети не успевают за нагрузкой от кластеров графических процессоров, потребляющих столько энергии, сколько целый небольшой город.
Только в 2026 году пять крупнейших ИИ-гиперскейлеров объявили о планах потратить на капитальные вложения до 720 млрд долларов, и значительная часть этих средств пойдет на строительство новых дата-центров. Многие такие проекты могут задерживаться из-за очередей на подключение к сетям и затяжных разрешительных процедур.
Топливные элементы помогают частично обойти эти сложности, поскольку их можно устанавливать «за счетчиком» — то есть непосредственно на площадке потребителя. Это дает стабильное и управляемое электроснабжение, дополняет нестабильные возобновляемые источники энергии и снижает нагрузку на устаревающую сетевую инфраструктуру.
Какие контракты уже есть у Bloom Energy
Bloom Energy уже получила заметные позиции в экосистеме ИИ. Несколько крупных разработчиков, включая Oracle, CoreWeave и Equinix, подписали соглашения на тестирование или внедрение систем Bloom в качестве основного и резервного питания для новых кампусов дата-центров.
Дополнительную поддержку таким решениям, как отмечается, может дать курс администрации Трампа на энергетическую избыточность и ускорение выдачи разрешений. Это создает более понятные условия для быстрого развертывания решений на природном газе, в том числе для поставщиков топливных элементов.
Источник: Finance Yahoo
