Акции Coca-Cola выглядят более предпочтительным выбором для большинства долгосрочных инвесторов, ориентированных на дивиденды, чем бумаги Altria, несмотря на то что дивидендная доходность табачной компании заметно выше.
Доходность Altria составляет 6,3%, тогда как у Coca-Cola — 2,7%. При этом обе компании входят в число Dividend Kings, то есть повышают дивиденды более 50 лет подряд. Однако высокая доходность Altria, как отмечается, связана с повышенными рисками ее основного бизнеса.
Ключевой продукт Altria — сигареты. Хотя никотин формирует устойчивый спрос, в Северной Америке курение в целом теряет популярность. Объем продаж сигарет Altria сокращается уже много лет, и в 2025 году падение составило 10%.
Компания пытается найти замену сигаретному бизнесу и развивает другие направления, включая никотиновые паучи, вейпинг и марихуану. Но пока ей не удалось компенсировать продолжающееся снижение объемов продаж иначе как за счет постоянного повышения цен на сигареты. Кроме того, ошибки в диверсификации привели к списаниям на миллиарды долларов.
Хотя Altria продолжает генерировать сильный денежный поток, ее основной бизнес испытывает трудности. По этой причине, как отмечается, консервативным дивидендным инвесторам, вероятно, стоит избегать этой табачной акции с высокой доходностью.
Coca-Cola, напротив, показывает более устойчивые результаты. Несмотря на переход части потребителей к более здоровому питанию и экономию расходов на фоне экономических опасений, компания в 2025 году смогла увеличить объем продаж в натуральном выражении на 1%, а органическую выручку — на 5%.
Это, как подчеркивается, говорит о силе брендов Coca-Cola: потребители продолжают покупать продукцию компании независимо от внешней обстановки. Кроме того, финансовое положение Coca-Cola оценивается как очень устойчивое: у компании кредитный рейтинг инвестиционного уровня, а коэффициент выплат дивидендов находится на разумном уровне — около 66%.
По этой причине риск сокращения дивидендов Coca-Cola в краткосрочной и долгосрочной перспективе оценивается как низкий. У Altria, в свою очередь, немедленной угрозы снижения дивидендов нет, но для долгосрочных инвесторов проблема заключается в явном упадке ее важнейшего бизнеса.
В итоге для большинства дивидендных инвесторов, особенно консервативных, более низкая доходность Coca-Cola может оказаться более оправданной за счет значительно более сильного и устойчивого бизнеса.
Источник: Yahoo Finance
