Производитель продуктов питания Campbell’s оказался среди самых слабых компаний в индексе S&P 500 после резкого падения акций, ухудшения прогнозов и снижения финансовых показателей. На этом фоне компания все больше напоминает Lamb Weston, которую 22 марта 2026 года исключили из S&P 500 и перевели в S&P SmallCap 600.
Lamb Weston, выпускающая картофельную продукцию, выбыла из основного американского фондового индекса после нескольких лет снижения котировок, слабого трафика в ресторанах и уменьшения рыночной капитализации до уровня, который уже не соответствовал остальным участникам индекса. Этот процесс развивался постепенно и стал следствием длительного ухудшения показателей.
Похожая ситуация сейчас складывается у Campbell’s. Компания входит в S&P 500 с момента создания индекса в 1957 году и остается одним из примерно 50 первоначальных участников, которые до сих пор в нем присутствуют. Однако давнее присутствие в индексе само по себе не гарантирует сохранения места.
В марте Campbell’s сообщила, что по итогам второго квартала 2026 финансового года скорректированная прибыль на акцию составила 0,51 доллара против ожидавшихся 0,57 доллара, то есть результат оказался ниже прогноза на 11%. Чистые продажи сократились на 5%, до 2,56 млрд долларов.
Руководство также ухудшило прогноз на весь финансовый год. Теперь компания ожидает скорректированную прибыль на акцию в диапазоне 2,15–2,25 доллара, тогда как в начале финансового года верхняя граница прогноза достигала 2,55 доллара. Органические чистые продажи, как ожидается, снизятся на 1–2%. Давление на валовую маржу оказывают тарифы: по оценке компании, они сократят ее на 230 базисных пунктов.
Проблемы наблюдаются и в подразделении снеков, которое Campbell’s развивала после покупки Sovos Brands несколько лет назад. Операционная прибыль этого бизнеса снизилась до 67 млн долларов при выручке 914 млн долларов. Операционная маржа составила 7,3%, что значительно ниже уровня, необходимого для оправдания этой сделки.
За последние 12 месяцев акции Campbell’s подешевели более чем на 40%. В результате рыночная капитализация компании сократилась примерно до 6,9 млрд долларов — это второй с конца показатель среди участников S&P 500.
Незадолго до ухудшения прогноза Campbell’s из S&P 500 уже исключили четыре компании в рамках той же ребалансировки, в ходе которой в индекс добавили новых участников. Причиной стало именно то, что они входили в число самых маленьких компаний индекса по капитализации.
Campbell’s теперь также рассматривается в этом контексте. Компания выплачивает дивиденды ежегодно с 1902 года, но для сохранения места в индексе ей недостаточно лишь исторической стабильности — необходимо остановить дальнейшее сокращение бизнеса.
При этом у Campbell’s остается ценный портфель брендов, в который входят Goldfish, Pepperidge Farm, Prego, V8 и Pacific Foods. Главный вопрос в том, сможет ли руководство достаточно быстро стабилизировать бизнес, чтобы остановить снижение капитализации до того, как комитет индекса потеряет терпение. Явного краткосрочного фактора, который мог бы быстро изменить ситуацию, сейчас не видно.
Источник: The Motley Fool
