Крипторынок закончил последнюю неделю марта и первый квартал 2026 года новым снижением. Общая капитализация цифровых активов за неделю сократилась с 2,435 трлн до 2,356 трлн долларов, то есть на 79 млрд долларов, или на 3,24%. Для биткоина квартал стал худшим с 2018 года: с начала года он потерял около 22% и к 31 марта опустился с 87 508 до примерно 68 000 долларов.
Неделя стала пятой подряд с падением — это самая длинная серия снижения со времен медвежьего рынка 2022 года. Биткоин впервые с начала года опускался ниже 68 000 долларов. Индекс страха и жадности снизился до 11 пунктов, минимума с ноября 2022 года, что указывает на капитуляцию розничных инвесторов. При этом среднесуточный объем торгов достиг 89,7 млрд долларов, что говорит об активной ребалансировке портфелей со стороны институциональных участников.
Все пять крупнейших криптовалют завершили отчетный период в минусе. Сильнее всего подешевела Solana — на 9,25%, до 83 долларов. BNB потерял 4,80% и снизился до 614 долларов, XRP — 4,26%, до 1,35 доллара. Биткоин подешевел на 3,66%, до 68 384 долларов, а Ethereum оказался наиболее устойчивым, потеряв 1,85% и опустившись до 2 130 долларов.
Крупнейшая экспирация опционов усилила распродажу
Главным событием недели на рынке стала экспирация биткоин-опционов на 14,16 млрд долларов на бирже Deribit 27 марта. Это было крупнейшее истечение контрактов в 2026 году: под давлением оказалось почти 40% всего открытого интереса на платформе.
Уровень max pain находился на отметке 75 000 долларов — примерно на 9 000 долларов выше фактической цены биткоина. Это означало, что большинство бычьих позиций истекло без прибыли. Соотношение пут/колл составило 0,83, что указывало на небольшой перевес бычьих контрактов, которые в итоге обнулились.
После экспирации началась волна принудительных продаж. За сутки были ликвидированы более 122 000 трейдеров на общую сумму свыше 450 млн долларов. Биткоин падал до 65 720 долларов — это минимум с мая 2025 года, — после чего частично восстановился к 68 000 долларов, когда маркетмейкеры завершили ребалансировку хеджей.
Аналитики TheStreet предупредили, что следующая крупная экспирация намечена на 25 апреля. Если к этому времени биткоин не вернется выше 72 000 долларов, рынок может столкнуться с новой волной ликвидаций.
Геополитика и оттоки из ETF усилили давление
Дополнительное давление на рынок оказала геополитическая эскалация. В среду, 26 марта, Иран пригрозил перекрыть второй ключевой нефтяной маршрут в Персидском заливе в ответ на возобновление американских санкций против иранского экспорта. На этом фоне нефть Brent впервые с октября 2025 года поднялась выше 100 долларов за баррель, а индекс волатильности VIX вырос до 28 пунктов.
Из-за роста неопределенности инвесторы начали уходить из рисковых активов. Крипторынок отреагировал синхронным падением. 26 марта впервые в 2026 году все три спотовых ETF — на биткоин, эфир и Solana — одновременно показали чистые оттоки. За последнюю неделю марта совокупный отток из биткоин-ETF составил около 296 млн долларов, прервав четырехнедельную серию притоков.
Одновременно золото, традиционный защитный актив, за неделю прибавило около 2,5%. Это усилило представление о том, что в текущем цикле биткоин не стал «цифровым золотом», а продолжает торговаться как рисковый актив в связке с технологическими акциями.
Март был положительным для ETF, но квартал остался слабым
Несмотря на слабую концовку месяца, в целом март завершился положительным балансом потоков. Спотовые Bitcoin ETF привлекли за месяц около 1,3 млрд долларов чистого притока. Это первый месяц с положительным сальдо в 2026 году после четырех месяцев подряд с оттоками.
Основная часть притоков пришлась на середину марта. В период с 9 по 17 марта биткоин-ETF получили 1,47 млрд долларов за семь торговых дней подряд — это самая длинная серия притоков с ноября 2025 года. Однако январские оттоки на 1,61 млрд долларов и февральские еще на 207 млн долларов март полностью не компенсировали. По итогам первого квартала совокупный чистый отток из биткоин-ETF составил около 500 млн долларов.
Лидером по притокам остается iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock. Его активы составляют 55 млрд долларов, а доля рынка — около 45%. За квартал фонд привлек 1,324 млрд долларов и вошел в топ-2% всех ETF по объему притоков. По данным Fensory, средний срок удержания позиций в биткоин-ETF вырос до 127 дней, что указывает на переход институциональных инвесторов от спекулятивных сделок к более долгосрочным стратегиям.
Первый квартал стал одним из худших в истории биткоина
Первый квартал 2026 года стал для биткоина четвертым худшим первым кварталом с 2013 года. Впервые за всю историю наблюдений все три месяца квартала закрылись в минусе: январь — минус 10,17%, февраль — минус 14,94%, март — минус 0,76%.
Пик цикла 2025–2026 годов был достигнут около 126 000 долларов в октябре 2025 года. Февральское дно находилось в районе 60 000 долларов, что означает просадку на 45–52% от исторического максимума. Ethereum за квартал потерял еще больше — 32%.
Совокупная капитализация крипторынка сократилась примерно на 900 млрд долларов — с 3,4 трлн до 2,5 трлн долларов. Для сравнения, золото с начала года выросло на 19%, а индекс S&P 500 снизился на 4–6%. По оценке Phemex, единственными крупными токенами, завершившими квартал в плюсе, стали некоторые AI-токены и протоколы стейблкоинов.
Среди главных причин квартального падения назывались три фактора: военная эскалация между США и Ираном, продолжающаяся с конца февраля; жесткая позиция ФРС, подтвердившей только одно снижение ставки в 2026 году на фоне растущих инфляционных ожиданий; а также глобальная переоценка технологического сектора из-за рисков, связанных с искусственным интеллектом, что усилило корреляцию биткоина с NASDAQ.
При этом аналитики CoinDesk отметили, что квартальная распродажа «вымыла избыточное кредитное плечо и туристический капитал», создав более здоровую базу для восстановления: «ни одна крупная биржа не рухнула, ни один протокол не имплодировал, а ETF продолжают функционировать как институциональные шлюзы».
Минтруд США предложил открыть крипте путь в 401(k)
На регуляторном уровне важным событием стало предложение Министерства труда США от 30 марта, которое открывает путь для включения криптовалют и альтернативных активов в пенсионные планы 401(k). Документ вводит механизм safe harbor: если управляющий фондом документально подтвердит анализ по шести критериям — доходности, комиссиям, ликвидности, оценке, бенчмаркингу и сложности, — он получит защиту от судебных исков независимо от последующей динамики актива.
Правило подготовлено для исполнения указа президента Дональда Трампа от августа 2025 года и направлено в Федеральный реестр с 60-дневным периодом общественных комментариев.
Объем рынка 401(k) оценивается в 8 трлн долларов. Даже распределение 1–2% в криптоактивы означало бы приток от 80 до 160 млрд долларов — сумму, сопоставимую со всеми вложениями в биткоин-ETF за всю историю. При этом аналитики предупреждают, что на первом этапе криптоактивы будут доступны только через целевые фонды, а не как отдельная опция внутри пенсионного плана.
Сенатор Элизабет Уоррен резко раскритиковала инициативу, назвав ее «безрассудной игрой с пенсионными накоплениями американцев». Несколько профсоюзов также заявили, что готовят официальные возражения в рамках периода общественного обсуждения.
Strategy впервые в 2026 году не купила биткоин
Компания Strategy, ранее известная как MicroStrategy, впервые в 2026 году приостановила покупки биткоина. В форме 8-K от 30 марта компания не сообщила о новых приобретениях за неделю, завершившуюся 28 марта.
До этого Strategy покупала BTC каждую неделю без перерыва, в том числе 6 455 BTC 27 марта по средней цене 23 238 долларов, 17 994 BTC за 1,28 млрд долларов неделей ранее и 1 420 BTC 11 марта. Сейчас совокупный портфель компании составляет 762 099 BTC при средней цене покупки 66 385 долларов и общей стоимости 33,1 млрд долларов.
Аналитики связывают паузу с тем, что биткоин торгуется близко к средней цене портфеля компании. При цене 68 384 доллара нереализованная прибыль составляет около 3%, а новые покупки по этим уровням почти не улучшают среднюю цену входа и повышают риск нереализованных убытков, если рынок продолжит снижаться. Акции MSTR за неделю упали на 8% вслед за биткоином.
SEC и CFTC признали 16 крупных криптовалют товарами
Отдельное внимание рынок уделил новой классификации SEC и CFTC. В конце марта регуляторы выпустили совместную интерпретацию, отнеся 16 крупнейших криптовалют, включая Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Cardano, Chainlink, Dogecoin, Litecoin, Polkadot, Shiba Inu и Stellar, к категории «цифровых товаров», а не ценных бумаг.
Документ вводит единую таксономию токенов и делит их на цифровые товары, цифровые коллекционные предметы, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги. В нем также разъясняется, как «неценнобумажный криптоактив» может стать или перестать быть объектом инвестиционного контракта, и как федеральное законодательство применяется к аирдропам, майнингу, стейкингу и обертыванию токенов.
Решение вступило в силу сразу после публикации и фактически сняло многолетнюю неопределенность вокруг правового статуса крупнейших криптовалют, а также снизило риск преследования проектов со стороны SEC по нормам о незарегистрированных ценных бумагах.
Для Solana этот статус не стал защитой от снижения. Монета стала главным аутсайдером недели среди пяти крупнейших криптовалют. Ее доля на рынке сократилась с 2,16% до 2,03%, или на 0,13 процентного пункта. Суточный объем торгов SOL упал на 21%, число активных адресов в сети за месяц снизилось на 11%, а количество транзакций — на 3,2%.
По итогам недели доминирование биткоина на рынке сократилось на 0,24 процентного пункта — с 58,31% до 58,07%. Доля Ethereum, напротив, выросла на 0,16 процентного пункта, с 10,75% до 10,91%, что сделало ETH единственной криптовалютой из первой пятерки, сумевшей нарастить рыночную долю.
Источник: Kapital.kz
