Несмотря на ослабление акций Nvidia и Microsoft, рынок искусственного интеллекта сохраняет долгосрочный потенциал роста, а текущая коррекция может быть возможностью для долгосрочных инвесторов. Такой вывод делают аналитики, указывая, что давление на сектор связано прежде всего с инфляцией, нежеланием ФРС США снижать процентные ставки и обострением конфликта на Ближнем Востоке.
Nvidia, ведущий мировой производитель графических процессоров для дата-центров, и Microsoft, крупнейшая в мире софтверная компания, были среди самых популярных акций в сегменте ИИ. Microsoft владеет крупной долей в OpenAI, создателе ChatGPT, и внедряет сервисы генеративного ИИ Copilot в большинство своих облачных сервисов и приложений.
С начала 2020 года до конца 2025 года акции Nvidia выросли на 3 070%, а бумаги Microsoft — на 207%. Однако в этом году акции Nvidia прибавили лишь 8%, тогда как акции Microsoft снизились почти на 60%. На этом фоне часть инвесторов перешла в более консервативные активы, а многолетний рост бумаг, связанных с ИИ, замедлился.
Рынок смещается от обучения к использованию ИИ
В последние годы большинство компаний сосредоточились на обучении алгоритмов ИИ, которые обрабатывают огромные массивы данных на крупных кластерах GPU в дата-центрах. Среди лидеров этого направления названы GPT от OpenAI, Claude от Anthropic, Llama от Meta Platforms и Google Gemini от Alphabet.
Крупные технологические компании вкладывают миллиарды долларов в дата-центры для обучения больших языковых моделей, однако такие расходы носят неравномерный и циклический характер. Поэтому все больше инвесторов переключают внимание на рынок инференса — то есть на использование уже обученных моделей в программных приложениях.
Проще говоря, инференс — это, например, когда пользователь задает вопрос ChatGPT от OpenAI или Google Gemini, либо применяет ИИ-сервис для создания нового изображения или видео.
Сейчас многие компании, ориентированные на ИИ, тратят на инференс больше, чем на обучение моделей. Это, по мнению аналитиков, выгодно Broadcom, которая разрабатывает специализированные интегральные схемы ASIC для ускорения задач инференса ИИ у гиперскейлеров. Кроме того, для таких задач компании активнее закупают серверные процессоры для дата-центров у Intel, которая ранее отставала на фоне повышенного спроса на GPU Nvidia для обучения моделей.
Кто еще может выиграть от роста ИИ
По мере расширения инфраструктуры дата-центров гиперскейлеры будут увеличивать расходы и в других направлениях. Речь идет, в частности, об оптическом оборудовании от таких компаний, как Lumentum и Corning, аренде стоек у инвестиционных фондов недвижимости в сфере дата-центров, включая Digital Realty, а также о крупных сделках в сфере возобновляемой энергетики с Brookfield Renewable.
Часть задач по обучению и инференсу компании также будут передавать облачным провайдерам ИИ-инфраструктуры, таким как CoreWeave и Nebius.
Таким образом, возможностей для инвестиций в долгосрочное расширение рынка ИИ намного больше, чем только покупка акций Nvidia и Microsoft. По оценке Grand View Research, мировой рынок искусственного интеллекта в 2026–2033 годах может расти в среднем на 30,6% в год. Главными драйверами названы быстрое внедрение генеративного ИИ и агентных ИИ-решений в корпоративном секторе.
Аналитики также отмечают, что даже рецессия может ускорить развитие этого рынка, если компании начнут активнее использовать ИИ-инструменты для оптимизации бизнеса и замены части человеческого труда ИИ-агентами.
На этом фоне, считают они, высокие цены на нефть, сложная макроэкономическая ситуация и отсутствие снижения базовой ставки ФРС не выглядят достаточной причиной полностью избегать акций, связанных с ИИ. По их мнению, даже если краткосрочный потенциал роста таких бумаг ограничен, сектор искусственного интеллекта по-прежнему обладает значительным пространством для дальнейшего расширения и может принести выгоду самым терпеливым инвесторам.
Источник: finance.yahoo.com
