Amazon объявила о покупке спутниковой компании Globalstar за 11,57 млрд долларов. Сделка, о которой компания сообщила во вторник, получила в целом положительную реакцию на Уолл-стрит: акции Amazon по итогам сессии выросли на 3,8%, а бумаги Globalstar — на 9,6%.
В рамках соглашения Amazon получит действующие спутниковые операции и инфраструктуру Globalstar, а также лицензии на спектр для мобильной спутниковой связи с глобальными разрешениями. Сейчас Globalstar управляет низкоорбитальной спутниковой группировкой в конфигурации Walker-24 и напрямую конкурирует со Starlink Илона Маска.
Amazon планирует использовать существующий и будущий спутниковый флот Globalstar вместе со своей широкополосной системой Leo и собственной системой прямой связи с устройствами, развертывание которой компания намерена начать с 2028 года.
Главный рыночный стратег JonesTrading Майкл О’Рурк положительно оценил позицию Amazon и значение сделки для рынка. «Amazon — отличная компания, в этом нет никаких сомнений, и она является одним из лидеров как в американской экономике, так и в мировой экономике. И эта покупка сегодня заставляет задуматься о том, не появится ли у телеком-компаний в будущем еще одна угроза со стороны Amazon благодаря той космической инфраструктуре, которой она теперь располагает», — сказал он.
Несмотря на то что интеграция активов может оказать давление на рентабельность в краткосрочной перспективе, аналитики в целом сочли шаг Amazon стратегически оправданным. По их оценке, активы, частотный спектр и операционная база Globalstar могут заметно ускорить полный запуск Leo, расширить его возможности, включая direct-to-device, и улучшить продуктовую линейку.
Одновременно Amazon сообщила, что в рамках сделки Leo будет обеспечивать спутниковую связь для iPhone и Apple Watch, продлевая существующее партнерство Globalstar с Apple.
Аналитики также отмечают, что при нынешних 241 спутнике Leo на орбите и по мере приближения к цели запуска сервиса в середине года стратегическая ценность проекта для AWS, облачного подразделения Amazon, и основного розничного бизнеса компании, вероятно, станет более очевидной, особенно на фоне более ограниченной конкуренции на рынке.
Еще один взгляд с Уолл-стрит касается долгосрочного потенциала спутникового бизнеса Amazon. «Мы по-прежнему позитивно смотрим на Amazon Leo как на долгосрочную возможность категории moonshot. Хотя группировка Leo сегодня остается скромной — на орбите находится лишь более 200 спутников против более чем 10 тысяч запущенных спутников Starlink, — Amazon рассчитывает вывести еще несколько тысяч спутников в ближайшие годы.
В результате мы считаем эту покупку стратегически обоснованной: она усиливает долгосрочный масштаб и конкурентоспособность Leo, существенно ускоряя развертывание благодаря доступу GSAT, спектру и технологиям, хотя мы не ожидаем значительных финансовых последствий до 2028 года или позже. При мультипликаторе 12x по EV/EBITDA на следующие 12 месяцев против среднего уровня 19x за 10 лет Amazon предлагает привлекательное соотношение риска и доходности, чему способствует ее положение как платформы многолетнего роста за счет AWS, электронной коммерции, а также формирующихся долгосрочных возможностей в ИИ и глобальной связности», — говорится в оценке аналитиков.
Некоторые эксперты предупреждают, что сделка может быть воспринята как негативный сигнал для операторов беспроводной связи, поскольку SpaceX уже продвигается в сектор широкополосной и мобильной связи, а приобретение ею спектра Echostar дало возможность работать без партнерства с операторами. По их мнению, соглашение Amazon обеспечивает компании схожие возможности, хотя и в более ограниченном масштабе.
При этом аналитики не считают, что такие спутниковые сервисы уже сейчас могут заменить традиционные мобильные услуги. «Иными словами, у операторов беспроводной связи в 12–20 раз больше спектра. Хотя мы думаем, что инвесторы, вероятно, воспримут это как негатив для сектора беспроводной связи, мы не видим, как это может стать заменой мобильной связи в ее нынешнем виде, поскольку и SpaceX, и Amazon Leo, вероятно, потребуется существенно расширить собственные портфели спектра. Кроме того, собственные заявления SpaceX позволяют предположить, что это, скорее всего, будет дополнительный продукт к наземной связи, где, как мы ожидаем, операторы будут стремиться заключать соглашения о роуминге — аналогично партнерству T-Mobile и SpaceX, а также соглашениям AST Space Mobile с AT&T и Verizon — как сервис с добавленной ценностью для клиентов», — отмечают они.
Источник: Yahoo Finance
