Акции Amazon сейчас выглядят более привлекательными для инвесторов, ориентированных на рост, тогда как Costco может больше подойти тем, кто ищет стабильность и дивидендный доход. К такому выводу приводит сравнение двух крупных американских компаний: Amazon оценивается примерно в 2,7 трлн долларов, что более чем в пять раз превышает рыночную стоимость Costco, но при этом, по оценке аналитиков, у нее все еще сохраняется потенциал роста.
Amazon и Costco входят в число крупнейших игроков в своих отраслях и в долгосрочной перспективе обе компании опережали рынок по доходности. Однако Amazon показала значительно более сильный результат. При этом компания получает более высокую выручку и прибыль, а ее доходы обычно растут быстрее, чем у Costco. Кроме того, акции Amazon сейчас оцениваются заметно более умеренно.
Почему аналитики выделяют Amazon
Бизнес Amazon диверсифицирован и охватывает электронную коммерцию, цифровую рекламу, облачные вычисления, видеостриминг, музыкальные сервисы и другие направления. Компания занимает лидирующие позиции практически во всех крупных сегментах, где работает, и многие из этих рынков, как считается, по-прежнему обладают значительным долгосрочным потенциалом.
Гендиректор Amazon Энди Джесси в недавнем письме акционерам отметил, что 80% розничных покупок все еще совершаются в офлайн-магазинах. Это, как ожидается, со временем будет меняться, и Amazon хорошо подготовлена, чтобы воспользоваться этим сдвигом. Аналогично компания работает на огромном потенциальном рынке облачных технологий.
Amazon также реализует инициативы по снижению расходов и повышению рентабельности. В частности, компания все активнее использует промышленных роботов на своих складах, что должно повышать эффективность. Дополнительную поддержку марже в долгосрочной перспективе, как ожидается, окажет быстро растущий рекламный бизнес. Кроме того, Amazon генерирует значительный свободный денежный поток и обладает несколькими конкурентными преимуществами, включая развитую экосистему, высокие издержки переключения для клиентов, сетевой эффект и сильный бренд.
В чем сильные стороны Costco
Costco — один из крупнейших ритейлеров в США. Компания привлекает покупателей сравнительно низкими ценами, продавая товары крупными партиями и позволяя клиентам делать запасы на длительный срок. Одним из главных преимуществ Costco считается модель членства: оформив подписку, покупатели заинтересованы продолжать делать покупки именно там, иначе плата за членство окажется потраченной зря.
Компания также сумела адаптироваться к современным требованиям, тогда как многие традиционные офлайн-сети отстали от рынка. У Costco быстро растет бизнес электронной коммерции, который поддерживает рост выручки. Этот же фактор помогает развивать и рекламное направление, которое в последние годы показывает хорошие результаты.
Ожидается, что Costco сохранит лидерские позиции в розничной торговле по мере расширения своего присутствия благодаря способности предлагать конкурентные цены и модели членства, создающей издержки переключения и приносящей регулярную выручку с высокой маржой.
Кроме того, Costco выделяется как сильная дивидендная акция. Хотя ожидаемая дивидендная доходность составляет лишь 0,6%, компания повышает выплаты ежегодно уже более 20 лет подряд. Коэффициент выплат на уровне 27,9% также говорит о том, что у Costco остается достаточно пространства для дальнейшего увеличения дивидендов.
Когда Costco может быть лучшим выбором
Несмотря на преимущества Amazon, у инвесторов могут быть причины предпочесть Costco. Компания может обеспечить больше устойчивости в период рыночной волатильности. Облачный и рекламный бизнес Amazon, на которые приходится значительная часть ее операционной прибыли, могут пострадать в случае рецессии, что способно ухудшить отношение инвесторов к бумаге.
Сейчас экономика еще не находится в рецессии, но, с учетом последних событий, некоторые эксперты предупреждают, что она может начаться в ближайшее время. Если это произойдет, Amazon может оказаться под давлением, тогда как Costco, вероятно, покажет себя лучше благодаря способности стабильно предлагать низкие цены в своем основном бизнесе.
Costco также выглядит более очевидным выбором для тех, кто ориентируется на доход от инвестиций, поскольку Amazon в настоящее время дивиденды не выплачивает.
В итоге выбор между двумя компаниями зависит от предпочтений инвестора: тем, кто ищет рост, больше подходит Amazon, а тем, кому важны надежный дивидендный плательщик и более защитная история на сложном рынке, — Costco.
Источник: finance.yahoo.com
