Акции Alphabet и Amazon с начала 2026 года снизились примерно на 13%, однако на фоне активных вложений обеих компаний в инфраструктуру искусственного интеллекта более привлекательной сейчас выглядит Alphabet. Компания показывает более быстрый рост облачного бизнеса при немного более низкой оценке по коэффициенту цена/прибыль.
Alphabet в четвертом квартале 2025 года увеличила совокупную выручку на 18% в годовом выражении, до 113,8 млрд долларов. Выручка Google Cloud выросла на 48%, до 17,7 млрд долларов. Годовой темп этого облачного сегмента теперь превышает 70 млрд долларов. При этом основной бизнес Google Services остается очень прибыльным: выручка от поиска и других сервисов в четвертом квартале выросла на 17% по сравнению с тем же периодом годом ранее.
Amazon в четвертом квартале 2025 года нарастила чистые продажи на 14% год к году, до 213,4 млрд долларов. Ее облачное подразделение Amazon Web Services принесло 35,6 млрд долларов выручки, что на 24% больше, чем годом ранее. Это заметное ускорение по сравнению с ростом на 20%, зафиксированным AWS в третьем квартале 2025 года. Руководство компании отдельно указало, что одним из главных факторов этого роста стал спрос клиентов на ИИ-нагрузки.
Обе компании резко увеличивают инвестиции, чтобы воспользоваться бумом искусственного интеллекта. Amazon ожидает капитальные расходы в 2026 году на уровне около 200 млрд долларов. Alphabet прогнозирует капзатраты в диапазоне от 175 млрд до 185 млрд долларов, расширяя мощности для удовлетворения быстро растущего спроса со стороны клиентов.
При сопоставлении двух компаний Alphabet выглядит сильнее прежде всего по динамике облачного направления: рост Google Cloud на 48% значительно опережает рост AWS на 24%. Кроме того, ИИ, как отмечается, сильнее дополняет всю экосистему Alphabet, улучшая результаты поиска и рекомендации на YouTube.
Генеральный директор Alphabet Сундар Пичаи в отчете за четвертый квартал заявил, что ИИ создает «момент расширения» в основном поисковом бизнесе компании.
Дополнительным аргументом в пользу Alphabet остается оценка на рынке. Акции компании торгуются с коэффициентом цена/прибыль около 25, тогда как у Amazon этот показатель составляет примерно 28.
При этом риски есть у обеих компаний. Если отдача от масштабного строительства инфраструктуры окажется более медленной, чем ожидается, давление может усилиться на их рентабельность.
Источник: finance.yahoo.com
