Акции Microsoft с начала 2026 года снизились более чем на 20% на фоне рыночной волатильности и опасений инвесторов по поводу искусственного интеллекта. Компания оказалась в центре сразу двух ключевых тревог рынка: сможет ли ИИ вытеснить традиционное программное обеспечение и окупятся ли крупные вложения бизнеса в ИИ-инфраструктуру.
Давление на бумаги Microsoft усилилось и из-за распродажи акций компаний сектора SaaS, поскольку корпорация остается одним из лидеров на рынке корпоративного программного обеспечения для повышения продуктивности. Одновременно внимание инвесторов приковано к расходам на ИИ-инфраструктуру, так как главным драйвером роста Microsoft остается облачное подразделение Azure. Дополнительным минусом для компании стало то, что в разработке собственных чипов она отстает от конкурентов Alphabet и Amazon, что ставит ее облачный бизнес в несколько менее выгодное положение.
При этом за последний год акции Microsoft в целом почти не выросли и показывают небольшое снижение, несмотря на уверенный рост выручки и прибыли. Во втором квартале 2026 финансового года выручка компании увеличилась на 17% в годовом выражении, до 81,3 млрд долларов, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 24%, до 4,14 доллара. Основным источником роста стала Azure, чья выручка подскочила на 39%.
Решение Microsoft 365 по-прежнему глубоко встроено в корпоративный рынок программного обеспечения, а компания наблюдает сильный рост за счет внедрения ИИ-помощников Copilot. Также у Microsoft остается один из самых крупных портфелей будущих обязательств в облачном бизнесе: объем коммерческих remaining performance obligations (RPO) достиг 625 млрд долларов после того, как компания добавила 250 млрд долларов обязательств от OpenAI — разработчика больших языковых моделей — при пересмотре структуры своих инвестиций в эту компанию.
Microsoft также сохраняет долю в OpenAI свыше 25%, а права интеллектуальной собственности на ее большие языковые модели и продукты действуют до 2032 года. Это означает, что значительный объем роста, как ожидается, уже обеспечен на ближайшие несколько лет.
После снижения котировок бумаги Microsoft торгуются с прогнозным коэффициентом цена/прибыль на уровне 20 по оценкам аналитиков на 2027 финансовый год.
Источник: finance.yahoo.com
