Акции Google, входящей в Alphabet, в этом месяце подорожали более чем на 26% и вошли в число самых сильных бумаг на рынке. Рост оказался выше, чем у индекса S&P 500, а внимание инвесторов сейчас сосредоточено на предстоящем отчете Alphabet, который компания должна опубликовать 29 апреля.
Главный вопрос для рынка — смогли ли вложения компании в искусственный интеллект превратиться в заметный рост бизнеса. В центре внимания остаются Google Cloud и Gemini.
Настроения на Уолл-стрит в целом остаются позитивными. Аналитики ожидают скорректированную прибыль на акцию около 2,62 доллара, а выручку — в диапазоне от 106 до 107 млрд долларов. Это соответствует росту примерно на 18–20% по сравнению с прошлым годом.
Google Cloud и Gemini поддерживают интерес инвесторов
Именно результаты этих двух направлений во многом определяют отношение инвесторов к Alphabet. Сильный отчет может дополнительно укрепить позитивные ожидания.
Так, Citi недавно повысил целевую цену акций Alphabet до 405 долларов с 390 долларов. В банке сослались на вовлеченность пользователей в функции Gemini, тенденции в рекламной выручке и продолжающийся рост Google Cloud.
Аналитик Evercore ISI Марк Махани также установил целевую цену на уровне 400 долларов. По его оценке, этому способствуют спрос в ключевых сегментах бизнеса и сохраняющаяся сила облачного подразделения. Аналитики также указали на значительный объем невыполненных заказов как на сигнал устойчивого корпоративного спроса.
Облачный бизнес растет быстрее, но расходы тоже увеличиваются
В четвертом квартале 2025 года выручка Google Cloud выросла на 48% в годовом выражении, до 17,7 млрд долларов. Для сравнения: в предыдущем квартале рост составлял 34%.
Генеральный директор Сундар Пичаи также отметил последовательный рост облачного портфеля заказов на 55%, до 240 млрд долларов. Сегмент поддерживается корпоративным спросом на ИИ-продукты, включая Tensor Processing Units (TPU), а также решения, связанные с моделями вроде Gemini 3.
Чтобы сохранить этот импульс, Alphabet намерена резко увеличить расходы. Компания ожидает, что капитальные затраты в 2026 году составят от 175 до 185 млрд долларов, что почти вдвое больше, чем в 2025 году.
При этом такие инвестиции несут и риски. Если спрос на ИИ останется высоким, они могут обеспечить значительную долгосрочную отдачу, однако уже сейчас амортизационные расходы выросли на 38%, до 21,1 млрд долларов в 2025 году.
Увеличение вложений в ИИ-инфраструктуру и дата-центры, как ожидается, будет давить на рентабельность, поскольку рост операционных затрат частично компенсирует рост бизнеса. Поэтому даже при сильных темпах Google Cloud прибыльность может ухудшаться из-за более высоких расходов.
Финансовое положение Alphabet остается сильным
В более долгосрочной перспективе фундаментальные показатели Alphabet остаются устойчивыми. Компания сохраняет доминирующее положение в интернет-поиске, контролирует мощную платформу YouTube и продолжает расширять облачный бизнес.
На конец 2025 года у компании было 127 млрд долларов денежных средств и их эквивалентов при долге в 46 млрд долларов. Основной рекламный бизнес продолжает приносить свободный денежный поток, а подписки YouTube становятся все более заметным источником вклада в результаты.
Кроме того, значительные нематериальные активы Google и устойчивый сетевой эффект, как ожидается, помогут компании защитить лидерство в поиске. Дополнительный долгосрочный потенциал создают инвестиции в ИИ, который уже используется почти во всех продуктах Alphabet.
Акции компании стоят недешево — более чем в 30 годовых прибылей, — однако такую оценку можно считать оправданной с учетом конкурентных преимуществ и профиля роста компании.
Консенсус аналитиков
За два дня до публикации отчетности акции Google имеют консенсус-рейтинг «Strong Buy» на Уолл-стрит. Он основан на 31 аналитическом отчете, собранном за последние три месяца платформой TipRanks. Средняя целевая цена по бумагам GOOGL составляет 387,68 доллара, что предполагает рост еще на 12,57% в ближайшие 12 месяцев.
В целом акции Google выглядят привлекательной долгосрочной инвестицией. Однако с учетом масштабных планов по расходам инвесторам стоит внимательно следить за дальнейшей динамикой Google Cloud и показателем прибыли на акцию до и после ближайшего отчета.
Источник: Finbold
