Акции CVS Health заметно укрепились после того, как 7 апреля Центры услуг Medicare и Medicaid США (CMS) утвердили повышение выплат участникам программы Medicare почти на 2,5%. Это существенно выше январского предварительного предложения о росте лишь на 0,09% и, как ожидается, принесет страховщикам на 13 млрд долларов больше, чем предполагалось ранее.
Решение улучшило настроения инвесторов в отношении CVS Health, поскольку компания уже давно зависит не только от аптечного бизнеса. Помимо сети аптек CVS, она владеет страховой компанией Aetna, которая является крупным поставщиком планов Medicare Advantage. Поэтому почти нулевое повышение ставок ранее вызывало опасения по поводу дальнейшего давления на рентабельность.
После публикации окончательных параметров выплат рынок пересмотрел ожидания по будущей прибыльности компании. Хотя рост тарифов по-прежнему отстает от увеличения затрат, которые могут достигать 9% в год, аналитик Mizuho Джаред Хольц считает, что у операторов страховых планов, включая подразделение Aetna в составе CVS Health, в следующем году стало больше шансов повысить маржу, главным образом за счет сокращения льгот.
Для CVS Health это особенно важно в контексте прогноза на 2026 год. В отчете за четвертый квартал 2025 года руководство компании сообщило, что ожидает скорректированную прибыль в размере от 7 до 7,20 доллара на акцию.
После объявления о новых ставках Medicare акции CVS поднялись с уровней немного выше 70 долларов, и сейчас компания торгуется примерно с коэффициентом около 11 прогнозных годовых прибылей. Для сравнения, бумаги медицинских страховщиков UnitedHealth Group и Humana оцениваются рынком на уровне 15–20 прогнозных прибылей.
Это не означает, что CVS обязательно достигнет такой же оценки, однако даже частичное сокращение этого разрыва может заметно повлиять на стоимость акций. При оценке в 13–14 прогнозных прибылей, исходя из текущего прогноза компании, цена бумаг в диапазоне 90–100 долларов за акцию выглядит возможной.
Верхняя граница оценок аналитиков предполагает, что в этом году CVS может показать прибыль на акцию в 7,40 доллара. Более высокие выплаты по Medicare, как ожидается, могут поддержать дальнейший двузначный рост прибыли в 2027 году. Дополнительным фактором для инвесторов остается форвардная дивидендная доходность акций на уровне 3,4%.
Источник: finance.yahoo.com
