United Parcel Service (UPS), одна из крупнейших компаний в сфере доставки посылок, опубликует результаты за первый квартал во вторник утром. Рынок подходит к этому отчету с осторожными ожиданиями: аналитики прогнозируют снижение выручки, хотя в прошлом квартале компания показала результаты лучше ожиданий по ряду ключевых показателей.
Что произошло в прошлом квартале
В предыдущем квартале UPS превзошла прогнозы аналитиков по выручке. Компания получила $24,48 млрд, что, однако, было на 3,2% ниже уровня годом ранее.
При этом квартал оказался сильным по качеству финансовых результатов:
- скорректированная операционная прибыль оказалась выше ожиданий аналитиков;
- показатель EBITDA также заметно превысил рыночные оценки.
Это говорит о том, что, несмотря на снижение выручки, компания смогла показать более устойчивую прибыльность, чем предполагал рынок.
Чего ждут от отчета за первый квартал
Сейчас рынок ожидает, что выручка UPS в первом квартале сократится на 2,7% в годовом выражении. Это хуже динамики аналогичного квартала прошлого года, когда выручка была на уровне предыдущего года без роста и падения.
Иными словами, инвесторы и аналитики закладывают в прогноз дальнейшее ослабление темпов бизнеса по сравнению с прошлогодней базой.
Почему ожидания остаются сдержанными
За последние 30 дней аналитики, следящие за компанией, в целом подтвердили свои прежние оценки. Это указывает на то, что они не ждут резкого изменения траектории бизнеса перед публикацией отчетности.
При этом у UPS есть важный контекст: за последние два года компания несколько раз не дотягивала до прогнозов Уолл-стрит по выручке. Поэтому даже при стабильных оценках рынок сохраняет внимательность к фактическим цифрам продаж.
Что показывают конкуренты
Дополнительные ориентиры для оценки будущего отчета UPS дают уже опубликованные результаты других компаний из сегмента транспорта и логистики.
- FedEx увеличила выручку на 8,3% в годовом выражении и превзошла ожидания аналитиков на 2,1%.
- Heartland Express сообщила о падении выручки на 19,7%, но все равно оказалась выше прогнозов на 2,6%.
Реакция рынка на эти результаты была разной:
- акции FedEx после публикации отчетности практически не изменились;
- акции Heartland Express выросли на 12,5%.
Такая картина показывает, что в секторе инвесторы смотрят не только на сам факт роста или падения выручки, но и на то, насколько результаты соответствуют или превосходят ожидания.
Настроения инвесторов перед отчетом
В последние месяцы отношение инвесторов к транспортно-логистическому сектору стало более позитивным. В среднем акции компаний этого сегмента за последний месяц выросли на 15%.
На этом фоне бумаги UPS прибавили 12,8%. Компания подходит к публикации результатов с консенсусной целевой ценой аналитиков на уровне $112,56 за акцию против текущей рыночной цены $107,07.
Это означает, что рынок в целом видит ограниченный, но сохраняющийся потенциал роста, хотя многое будет зависеть от того, сможет ли компания подтвердить устойчивость бизнеса на фоне ожидаемого снижения выручки.
Главный вывод перед публикацией результатов
Перед отчетом ситуация для UPS выглядит неоднозначно. С одной стороны, в прошлом квартале компания уже доказала, что может превзойти ожидания по прибыльности даже при снижении выручки. С другой — рынок ждет нового сокращения продаж, а история прошлых кварталов показывает, что компания не всегда выполняла прогнозы по выручке.
Поэтому ключевым вопросом для инвесторов станет не только сам уровень выручки, но и то, сможет ли UPS снова показать более сильные, чем ожидалось, показатели операционной эффективности и прибыли.
Источник: Finance Yahoo
