В первом квартале результаты компаний из сектора товаров первой необходимости оказались неоднородными. В целом восемь отслеживаемых компаний превзошли консенсус-прогнозы аналитиков по выручке в среднем на 2,2%, однако прогнозы по выручке на следующий квартал оказались на 3,3% ниже ожиданий. Несмотря на отдельные сильные отчеты, рынок в целом отреагировал сдержанно: в среднем акции этих компаний снизились на 4,6% после публикации результатов.
Почему сектор остается защитным
К сектору товаров первой необходимости относятся компании, которые производят, поставляют и продают базовые повседневные товары. Это упакованные продукты питания, напитки и алкоголь, товары личной гигиены и бытовая продукция. Такие бумаги обычно считаются защитными, потому что спрос на подобные товары сохраняется почти при любых экономических условиях. Однако даже в этом сегменте компаниям нужно выделяться за счет сочетания силы бренда, качества продукции и конкурентоспособных цен.
Constellation Brands: сильнее ожиданий по выручке, но не без слабых мест
Constellation Brands (NYSE: STZ), работающая более чем в 100 странах и известная как крупный мировой производитель и продавец пива, вина и крепкого алкоголя, завершила квартал со смешанным результатом.
- Выручка составила 1,92 миллиарда долларов
- Снижение год к году — 11,3%
- Результат оказался на 2,3% выше ожиданий аналитиков
Хотя компания превзошла рыночные прогнозы по общей выручке, квартал нельзя назвать однозначно сильным. Положительным моментом стало заметное превышение ожиданий по органической выручке. Но при этом прогноз по прибыли на акцию за весь финансовый год оказался слабее того, на что рассчитывали аналитики.
Интересно, что рынок воспринял отчет скорее позитивно: с момента публикации результатов акции выросли на 9,8% и сейчас торгуются по 165,07 доллара.
Cal-Maine: резкое падение выручки, но сильнее прогнозов
Cal-Maine (NASDAQ: CALM), известная по брендам Egg-Land’s Best и Land O’ Lakes и занимающаяся производством, упаковкой и дистрибуцией яиц, показала заметное сокращение выручки, но при этом превзошла ожидания рынка.
- Выручка — 667 миллионов долларов
- Падение год к году — 53%
- Превышение прогноза аналитиков — 3,8%
Несмотря на столь сильное снижение выручки, квартал для бизнеса оказался впечатляющим по качеству прибыли: компания уверенно превзошла ожидания аналитиков и по EBITDA, и по прибыли на акцию.
Однако рынок остался недоволен результатами. С момента публикации отчетности акции снизились на 3,9% и сейчас торгуются по 76,03 доллара.
Simply Good Foods: слабый квартал и резкая реакция рынка
Simply Good Foods (NASDAQ: SMPL), известная прежде всего брендом Atkins, который связан с одноименной популярной диетой, выпускает упакованные продукты для потребителей, стремящихся к более здоровому питанию или снижению веса.
- Выручка — 326 миллионов долларов
- Снижение год к году — 9,4%
- Результат оказался на 5,2% ниже ожиданий аналитиков
Для компании квартал оказался разочаровывающим. Она значительно не дотянула до ожиданий аналитиков как по годовому прогнозу выручки, так и по годовому прогнозу EBITDA.
При этом именно Simply Good Foods показала самое большое повышение годового прогноза среди компаний группы, но одновременно продемонстрировала наихудшее отклонение от аналитических оценок. Рынок отреагировал ожидаемо жестко: акции упали на 27,5% и сейчас торгуются по 10,46 доллара.
Lamb Weston: лучший результат относительно ожиданий
Lamb Weston (NYSE: LW), известная брендом Grown in Idaho и выпускающая картофельную продукцию — в том числе замороженный картофель фри и картофельное пюре, — стала одной из наиболее сильных компаний квартала.
- Выручка — 1,56 миллиарда долларов
- Рост год к году — 2,9%
- Превышение ожиданий аналитиков — 5,2%
Квартал оказался очень сильным: компания существенно превзошла прогнозы по органической выручке, а также уверенно обошла ожидания по общей выручке. Среди сопоставимых компаний именно Lamb Weston показала наибольшее превышение аналитических оценок.
Тем не менее акции почти не изменились после публикации отчетности и сейчас торгуются по 42,33 доллара.
WD-40: рост выручки, но осторожный прогноз
WD-40 (NASDAQ: WDFC), американская потребительская компания, известная своим универсальным продуктом WD-40 Multi-Use Product, завершила квартал с ростом выручки.
- Выручка — 161,7 миллиона долларов
- Рост год к году — 10,7%
- Превышение ожиданий аналитиков — 4,7%
В целом квартал можно назвать удовлетворительным. Компания также уверенно превзошла прогнозы аналитиков по EBITDA. Но более слабым моментом стал годовой прогноз по выручке, который оказался немного ниже рыночных ожиданий.
Среди компаний этой выборки именно WD-40 показала самое слабое обновление годового прогноза. После публикации результатов акции снизились на 4% и сейчас стоят 214,05 доллара.
Что видно по итогам сезона
Отчетность показывает, что в защитном секторе устойчивый спрос сам по себе не гарантирует одинаково хорошую реакцию инвесторов. Рынок оценивает не только факт превышения прогнозов по выручке, но и качество этого роста, динамику органических показателей, маржинальность, а также прогнозы на будущие кварталы и весь год.
- В среднем компании сектора превзошли ожидания по выручке
- Но прогнозы на следующий квартал оказались слабее ожиданий
- Именно это помогло сформировать в целом негативную динамику акций после отчетов
На этом фоне Constellation Brands выделилась тем, что сумела показать рост акций после публикации отчета, несмотря на смешанный набор сигналов. Lamb Weston стала лидером по превышению прогнозов аналитиков. Cal-Maine удивила силой прибыли на фоне резкого падения выручки. WD-40 продемонстрировала рост бизнеса, но разочаровала обновлением прогноза. А Simply Good Foods столкнулась с самой сильной негативной реакцией рынка из-за слабых результатов и неубедительных ориентиров.
Источник: finance.yahoo.com
