HCA Healthcare отчиталась за первый квартал 2026 года слабее ожиданий по прибыли и выручке, хотя оба показателя выросли по сравнению с прошлым годом. Скорректированная прибыль на акцию составила 7,15 доллара против консенсус-прогноза Zacks на уровне 7,17 доллара. При этом в годовом выражении показатель увеличился на 10,9%.
Выручка выросла на 4,3% и достигла 19,1 млрд долларов, но также немного недотянула до ожиданий рынка — на 0,1%.
Почему результаты оказались слабее прогнозов
На квартальные показатели повлияли сразу несколько факторов. Основное давление пришло со стороны снижения числа операций в стационарах и амбулаторных центрах на сопоставимой базе, а также роста операционных расходов. Частично этот негатив был компенсирован небольшим увеличением числа посещений отделений неотложной помощи.
Динамика операционных метрик по сопоставимым учреждениям выглядела так:
- эквивалентные госпитализации выросли на 1,3% год к году при ожидавшемся росте на 2,3%;
- госпитализации увеличились на 0,9% при прогнозе роста на 2,2%;
- выручка на одну эквивалентную госпитализацию поднялась на 3,1%, тогда как ожидался рост на 3,9%;
- число стационарных операций сократилось на 0,3%;
- число амбулаторных операций снизилось на 1,7%;
- посещения отделений неотложной помощи выросли на 0,3%.
Эти цифры показывают, что компания продолжила наращивать объемы и доходы, но темпы оказались ниже, чем предполагалось. Именно это, наряду с расходным давлением, и стало причиной недобора относительно прогнозов.
Рост расходов и давление на рентабельность
Зарплаты и социальные выплаты, расходы на материалы и прочие операционные затраты увеличились на 4,8% год к году, до 15,3 млрд долларов. Это выше оценки в 15,2 млрд долларов.
Скорректированная EBITDA составила 3,8 млрд долларов, что на 1,8% больше, чем годом ранее. Однако и этот показатель оказался ниже ожиданий, которые составляли 3,9 млрд долларов.
Таким образом, даже при росте выручки компания столкнулась с тем, что затраты росли достаточно быстро, а ключевые объемные показатели — особенно в хирургическом сегменте — не обеспечили более сильного операционного рычага.
Масштаб бизнеса и финансовое положение
По состоянию на 31 марта 2026 года HCA Healthcare управляла 189 больницами и примерно 2 600 амбулаторными медицинскими площадками в 19 штатах США и Великобритании.
К концу первого квартала компания располагала денежными средствами и их эквивалентами на сумму 940 млн долларов. Это на 9,6% меньше, чем на конец 2025 года. При этом у HCA оставался доступный неиспользованный лимит примерно на 4,3 млрд долларов в рамках кредитных линий.
Общий объем активов достиг 61,5 млрд долларов, что на 1,2% больше по сравнению с концом 2025 года.
Долгосрочный долг без учета расходов на выпуск долга и дисконтов составил 39,5 млрд долларов, сократившись на 5,1% по сравнению с уровнем на 31 декабря 2025 года. Краткосрочные заимствования и часть долгосрочного долга, подлежащая погашению в течение года, составили 8,5 млрд долларов.
Капитальные затраты без учета приобретений за квартал составили 1,1 млрд долларов.
Денежный поток, выкуп акций и дивиденды
Операционный денежный поток в первом квартале 2026 года составил 2 млрд долларов, что на 22% выше уровня аналогичного периода прошлого года. Это заметное улучшение указывает на сильную генерацию денежных средств, несмотря на давление на прибыльность.
За квартал HCA выкупила собственные акции на 1,6 млрд долларов. По состоянию на 31 марта 2026 года в рамках действующей программы обратного выкупа у компании оставался доступный объем примерно на 9,2 млрд долларов.
Совет директоров также объявил дивиденды в размере 0,78 доллара на акцию. Выплата назначена на 30 июня 2026 года для акционеров, зарегистрированных по состоянию на 16 июня.
Прогноз на 2026 год компания сохранила
Несмотря на слабее ожидавшихся квартальные результаты, HCA Healthcare не изменила годовой прогноз.
- Годовая выручка по-прежнему ожидается в диапазоне от 76,5 млрд до 80 млрд долларов. Середина диапазона предполагает рост на 3,5% к уровню 2025 года.
- Скорректированная EBITDA прогнозируется в пределах 15,55–16,45 млрд долларов. Середина диапазона указывает на рост на 2,8% по сравнению с 2025 годом.
- Чистая прибыль, относящаяся к HCA Healthcare, ожидается в диапазоне 6,495–7,035 млрд долларов.
- Прогноз по прибыли на акцию составляет 29,10–31,50 доллара. Средняя точка диапазона подразумевает рост на 7% к 2025 году.
- Капитальные затраты без учета приобретений ожидаются в пределах 5–5,5 млрд долларов.
Сохранение прогноза показывает, что компания, несмотря на слабость первого квартала, не видит оснований пересматривать годовые ориентиры. Это означает, что текущее давление со стороны операций и расходов пока рассматривается как фактор, который не меняет общую финансовую траекторию на 2026 год.
Источник: finance.yahoo.com
