Акции Intel Corp (NASDAQ: INTC, XETRA: INL) в пятницу подскочили на 24% — примерно до 83 долларов США — после квартальной отчетности, которая оказалась сильнее ожиданий. Аналитики Wedbush и Jefferies связывают такую реакцию рынка прежде всего с ускорением спроса на серверные чипы на фоне развития искусственного интеллекта, а также с более понятной ситуацией по ближайшим этапам производственной стратегии компании.
Что стало главным выводом из отчетности
По оценке Wedbush, отчетный квартал подтвердил, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе главным драйвером роста Intel становится спрос на вычислительные мощности, особенно на серверные центральные процессоры.
Компания Wedbush вдвое повысила целевую цену акций Intel — до 60 долларов США, но сохранила рейтинг «Нейтрально».
Аналитики фирмы написали: «Хотя мы не совсем разделяем последнюю точку зрения, Intel действительно, похоже, находится в наилучшем положении, чтобы обслуживать неожиданно сильный рост спроса на серверные CPU, который обусловлен нагрузками на инференс и agentic».
Их вывод основан на комментариях менеджмента Intel: спрос клиентов на серверные вычисления оказался неожиданно высоким, а в некоторых случаях — недостаточно удовлетворенным. Иными словами, спрос уже опережает предложение. Эта тенденция все сильнее связана с задачами ИИ-инференса, которые повышают требования к инфраструктуре дата-центров.
Почему рынок смотрит на Intel более позитивно
Wedbush также отметила, что рост поставок в штуках может продолжиться до 2026 года и, возможно, перейти на 2027 год. Это указывает на более устойчивый цикл спроса, чем предполагалось ранее.
Дополнительным позитивным фактором аналитики считают улучшение исполнения производственного плана Intel. По их словам, выход годных кристаллов на техпроцессе 18A растет быстрее, чем ожидалось.
Отдельно были отмечены комментарии по узлу 14A. Intel сообщила, что проектирует больше будущих внутренних плиток (tiles) на этом техпроцессе. Аналитики восприняли это как признак того, что уверенность компании растет и в техническом прогрессе, и в потенциальном внешнем спросе со стороны клиентов.
Еще одним сильным моментом стала выручка от ASIC. Она выросла более чем на 30% по сравнению с предыдущим кварталом, а текущий темп бизнеса приблизился к 1 миллиарду долларов США. При этом аналитики допускают дальнейший потенциал роста.
Сегмент ПК: возможная стабилизация, но без полного разворота
Wedbush также указала, что спрос на персональные компьютеры может временно стабилизироваться, поскольку клиенты восстанавливают запасы после исторически низких уровней. Однако фирма по-прежнему ожидает слабости на более широком рынке ПК позднее в этом году.
Хотя Wedbush сохраняет осторожный подход к оценке стоимости акций, в компании считают, что улучшение фундаментальных показателей в сегменте вычислений для ИИ делает краткосрочный прогноз по Intel более устойчивым, чем в предыдущих кварталах.
Оценка Jefferies: ИИ меняет структуру спроса
Jefferies пришла к схожему выводу: попутный эффект от развития ИИ меняет динамику спроса в серверном бизнесе Intel и в направлении ускорителей.
Аналитики написали: «Результаты Intel были лучше, но более важный вывод заключается в подтверждении того, что попутные факторы ИИ стимулируют значительный спрос на серверные CPU и XPU», отметив, что расширение использования XPU напрямую повышает потребность в серверных процессорах.
Jefferies подчеркнула двузначный рост серверных поставок в штуках и ожидает, что этот импульс сохранится до 2027 года. В то же время фирма указала, что такие конкуренты, как AMD, со временем могут оказаться в более сильной позиции в некоторых сегментах верхнего уровня.
Не только серверы: что происходит в других направлениях
Jefferies также отметила силу более широкого набора бизнес-направлений Intel:
- устойчивые результаты в клиентском вычислительном сегменте;
- уверенные показатели в литейном бизнесе;
- рост маржи благодаря увеличению объемов и повышению производственной эффективности.
В клиентском сегменте все более заметным фактором становится распространение AI PC. В литейном направлении выручку поддержало более активное внедрение передовых технологических процессов.
При этом Jefferies отдельно указала на ухудшение условий на традиционном рынке ПК: менеджмент Intel сигнализирует, что во второй половине года спрос здесь будет слабее.
Главный аналитический вывод
И Wedbush, и Jefferies рассматривают отчетность Intel как отражение двух взаимосвязанных процессов:
- спрос на вычислительную инфраструктуру, связанную с ИИ, оказался сильнее ожиданий, особенно в серверных CPU;
- исполнение производственной стратегии Intel постепенно улучшается.
При этом оценки аналитиков не полностью совпадают. Wedbush остается более осторожной в вопросе рыночной оценки компании, а Jefferies указывает на сохраняющуюся неопределенность в конкурентной борьбе. Но обе фирмы сходятся в главном: спрос на инфраструктуру для ИИ сейчас создает для Intel более благоприятную краткосрочную среду, чем ожидалось ранее.
Источник: Finance Yahoo
