Более половины фондового портфеля Berkshire Hathaway по-прежнему сосредоточено в трех акциях, которые давно нравятся Уоррену Баффетту: Apple, American Express и Coca-Cola. Спустя почти четыре месяца после начала эпохи Грега Абеля в Berkshire инвестиционный подход компании, как отмечается, остается во многом прежним.
Под руководством Абеля Berkshire Hathaway сохраняет философию, которую десятилетиями формировал Баффетт. Именно поэтому Apple, American Express и The Coca-Cola Company по-прежнему занимают более 50% портфеля конгломерата.
Почему эти три компании считаются ключевыми
У этих компаний есть несколько общих черт, из-за которых Баффетт относил их к «прекрасным бизнесам». В письме акционерам Berkshire Hathaway за 2023 год он использовал это выражение, говоря об American Express и Coca-Cola. Apple он также называл «вероятно, лучшим бизнесом из всех, что я знаю в мире».
Главное, что объединяет Apple, American Express и Coca-Cola, — предсказуемые денежные потоки. Именно это, как отмечается, может быть основной причиной того, что эти бумаги составляют более половины портфеля Berkshire.
Кроме того, все три компании обладают очень сильными брендами. Apple уже несколько лет входит в число самых дорогих брендов мира. American Express пять лет подряд занимала первое место в исследовании удовлетворенности владельцев малого бизнеса кредитными картами J.D. Power. Coca-Cola также стабильно остается среди самых известных и дорогих брендов в мире.
Еще одно важное качество — способность повышать цены благодаря отношениям с клиентами. У Apple очень лояльная база пользователей. American Express в значительной степени ориентирована на состоятельных клиентов, способных платить больше. Напитки Coca-Cola глубоко укоренились в повседневной жизни многих потребителей.
Такие качества особенно важны в условиях инфляции и экономической неопределенности. Именно в такой обстановке Абель принял эстафету от Баффетта, и Apple, American Express и Coca-Cola рассматриваются как инвестиции, устойчивые к инфляции.
Чем отличаются эти «вечные» акции
Несмотря на общие черты, у каждой из этих бумаг есть своя инвестиционная логика.
Apple остается крупнейшей позицией Berkshire, несмотря на заметное сокращение доли за последние пару лет. В интервью CNBC Бекки Квик в марте 2026 года Баффетт сказал: «Я продал ее слишком рано». При этом он добавил, что по-прежнему считает Apple лучшим бизнесом, чем любой из тех, которыми владеет Berkshire. Однако, по его словам, «я не был рад тому, что ее доля стала такой большой, почти как все остальное вместе взятое».
Ключевое преимущество Apple — ее экосистема. Потребители высоко ценят устройства компании, а сама Apple усиливает эту привязанность с помощью сервисов и сопутствующих продуктов.
American Express — крупнейшая инвестиция Berkshire в финансовом секторе. В письме акционерам за 2023 год Баффетт назвал «необходимость в безусловном финансовом доверии» одной из «неизменных основ нашего мира».
Coca-Cola — самая давняя инвестиция Berkshire. Баффетт также относил потребление напитков Coca-Cola к таким неизменным основам. Компания выплачивает привлекательные дивиденды и продолжает их увеличивать: Coca-Cola входит в группу Dividend Kings, то есть компаний, повышающих дивиденды как минимум 50 лет подряд. Сейчас серия ежегодного повышения дивидендов у Coca-Cola достигла 64 лет подряд.
Подход Berkshire при Абеле
Хотя инвестиции в Apple, American Express и Coca-Cola изначально начал Баффетт, Абель, как отмечается, столь же привержен этим трем акциям. В своем первом письме акционерам Berkshire Hathaway он написал, что это «бизнесы, которые мы хорошо понимаем, высоко ценим их руководителей и ожидаем, что они будут наращивать стоимость десятилетиями».
Абель также предупредил акционеров, что Berkshire сохранит концентрированный подход к вложениям. По его словам, «активность по этим позициям будет ограниченной, хотя мы можем значительно скорректировать долю, если увидим фундаментальные изменения в ее долгосрочных экономических перспективах».
Таким образом, инвестиционный стиль Баффетта остается в центре стратегии Berkshire Hathaway и после передачи руководства Грегу Абелю.
Источник: Yahoo Finance
