Укрепление тенге к доллару США пока не приводит к снижению цен в магазинах Казахстана. За последние месяцы официальный курс национальной валюты заметно вырос, однако стоимость многих товаров для покупателей не уменьшилась, а по ряду позиций продолжает расти.
27 сентября 2025 года доллар стоил 544,45 тенге, что было пиковым значением курса. К 27 апреля 2026 года курс снизился до 464,86 тенге. Разница составила почти 80 тенге за доллар. Несмотря на это, повседневные расходы казахстанцев не стали ниже.
Финансовый консультант Турар Абди объяснил ситуацию действием рыночной психологии и так называемых «липких цен». По его словам, для макроэкономики такая картина закономерна, хотя и раздражает потребителей.
Первый механизм, на который он указал, — «эффект храповика» (Ratchet Effect). Его суть в том, что цены быстро растут при любом валютном шоке, но затем не спешат возвращаться назад, даже если курс откатывается. Как сказал Абди: «Падение курса бизнес использует не для того, чтобы сделать вам скидку, а чтобы увеличить свою маржу».
Второй фактор — «липкие цены» (Sticky Prices). Это означает, что цены закрепляются на новом, более высоком уровне. Эксперт отметил, что предприниматели закупали товары и оплачивали дорогую логистику по курсу около 530 тенге за доллар, поэтому теперь стремятся компенсировать понесенные расходы. «Продавцам нужно отбить эти затраты, и никто не будет продавать себе в убыток только потому, что сегодня курс стал ниже», — подчеркнул Турар Абди.
По его словам, бизнес в Казахстане также постоянно учитывает риск новой девальвации. Поэтому страх будущего валютного скачка уже заложен в текущие цены. Самим потребителям он не советует реагировать на каждое движение курса. «Как инвестор, я всегда повторяю: доллар – это не инструмент для того, чтобы бегать к обменнику и пытаться заработать на разнице в пару тенге», — сказал Абди.
Экономист Тулеген Аскаров считает, что психологическими причинами проблему объяснить нельзя полностью. По его оценке, даже при сильном тенге снижению цен мешают инфляция и рост внутренних издержек бизнеса.
Он указал, что в Казахстане общая инфляция сейчас составляет около 11%. При этом продолжают расти расходы компаний в тенге: тарифы на электроэнергию, горюче-смазочные материалы, внутренняя логистика, аренда складов и зарплаты сотрудников. «Это внутреннее давление полностью перекрывает выгоду от дешевой валюты», — отметил Аскаров.
Дополнительное давление создает высокая зависимость страны от импорта. Казахстан ввозит от 13% до 40% некоторых продуктов питания, включая сахар, сыр, мясо птицы и макароны. Это не считая одежды и техники. По словам экономиста, страна импортирует не только сами товары, но и рост их стоимости. «Проблема в том, что мы импортируем не только товар, но и рост его цены. Получается двойная инфляция», — сказал Тулеген Аскаров.
Иными словами, даже при укреплении тенге импортная продукция в валютном выражении может дорожать еще на этапе закупки. В результате сильный тенге лишь смягчает рост цен, но не разворачивает его в обратную сторону.
По оценке экспертов, на стоимость товаров в Казахстане одновременно влияют два фактора: нежелание бизнеса снижать маржу на фоне ожиданий новой девальвации и объективный рост мировой инфляции вместе с внутренними расходами компаний.
Источник: Zakon.kz
