Акции Eli Lilly, одного из лидеров рынка препаратов для снижения веса, могут оставаться недооцененными даже при цене около 870 долларов за бумагу. Так считает аналитик Morgan Stanley Теренс Флинн, который подтвердил рекомендацию overweight, то есть «покупать», и установил целевую цену на уровне 1 327 долларов.
Такой ориентир предполагает рост примерно на 52% от текущих уровней. Если котировки достигнут этой отметки в течение ближайшего года, рыночная стоимость Eli Lilly превысит 1 трлн долларов.
Позитивный взгляд Флинна связан прежде всего с сильными позициями компании на рынке препаратов для похудения. Это мнение сохраняется даже после недавнего решения крупных страховщиков, включая CVS Health, прекратить покрытие препарата Zepbound от Eli Lilly. Вместо него CVS Health решила покрывать более дешевый Wegovy, который продает Novo Nordisk.
Несмотря на это, аналитик полагает, что Zepbound и новый пероральный препарат Eli Lilly для снижения веса Foundayo в следующем году могут принести в США около 31 млрд долларов совокупной выручки. К 2030 году этот показатель, по его оценке, может вырасти до 45 млрд долларов.
Для сравнения: Foundayo был выведен на рынок лишь несколько недель назад, тогда как мировая выручка Zepbound в 2025 году составила 13,5 млрд долларов. Если прогноз Флинна оправдается, Eli Lilly сможет показывать привлекательный рост выручки до конца десятилетия и, возможно, дольше.
Риски и причины для оптимизма
Решение CVS Health по страховому покрытию подчеркивает один из основных рисков для Eli Lilly. В ближайшие годы компании предстоит столкнуться с усилением конкуренции. Это означает больше вариантов для пациентов и сторонних плательщиков, ослабление ценовой силы и, возможно, сокращение доли рынка.
При этом у компании есть несколько факторов, которые поддерживают оптимистичный взгляд на ее перспективы. Один из них — сильная линейка препаратов для снижения веса. Eli Lilly разрабатывает кандидатов, которые потенциально могут оказаться эффективнее Zepbound.
Наиболее перспективным из них называется ретатрутид, который сейчас проходит исследования третьей фазы. В одном из поздних исследований продолжительностью 68 недель эта экспериментальная терапия показала среднее снижение массы тела на 28,7% при максимальной дозе. Хотя прямые сравнения между исследованиями всегда затруднены, этот результат заметно превосходит показатели, которых Zepbound добивался за сопоставимый срок в клинических испытаниях.
Высокие ожидания связаны и с новым препаратом Foundayo. Помимо отсутствия ограничений по еде и воде — в отличие от его фактически единственного реального конкурента, перорального Wegovy, — препарат также проходит несколько исследований третьей фазы по другим возможным показаниям. В их числе обструктивное апноэ сна, гипертония и другие состояния. Дополнительные показания могут расширить привлекательность препарата и поддержать его продажи.
Другие направления и дивиденды
Помимо ключевых направлений, связанных с диабетом и ожирением, Eli Lilly развивает и более широкую линейку разработок. Компания усиливает позиции в онкологии, неврологии и других областях. Свой портфель в этих и других сегментах она также укрепляла за счет приобретений. Если Eli Lilly сможет вывести на рынок больше препаратов вне основных для себя категорий, ей будет проще справляться с растущей конкуренцией на базовом рынке.
Еще одним аргументом в пользу бумаг компании называется дивидендная политика. Форвардная дивидендная доходность Eli Lilly составляет 0,7%, но этот умеренный показатель во многом связан с тем, что за последние пять лет акции компании значительно опередили широкий рынок. За тот же период Eli Lilly увеличила дивидендные выплаты на 103,5%.
Источник: finance.yahoo.com
