Alphabet, материнская компания Google, опубликует результаты за первый квартал 2026 года в среду, 29 апреля, после закрытия рынка. К отчету компания подходит с выросшими на 18% за последние 30 дней акциями, поэтому инвесторы будут особенно внимательно следить за любыми признаками слабости в показателях.
Главное внимание рынка будет сосредоточено на двух метриках: прибыли на акцию и темпах роста выручки Google Cloud в годовом выражении. Инвесторы хотят понять, начинают ли крупные вложения Alphabet в инфраструктуру искусственного интеллекта ускорять рост бизнеса, прежде всего облачного направления, и не слишком ли сильно эти расходы давят на прибыль.
Облачный бизнес компании сейчас демонстрирует быстрый рост. В четвертом квартале выручка Google Cloud увеличилась на 48% по сравнению с тем же периодом годом ранее и достигла 17,7 млрд долларов. Для сравнения, в третьем квартале рост составлял 34%, а выручка — 15,2 млрд долларов. Операционная прибыль Google Cloud в четвертом квартале более чем удвоилась в годовом выражении, до 5,3 млрд долларов, а операционная маржа выросла с 17,5% до 30,1%.
Гендиректор Alphabet Сундар Пичаи также сообщил, что объем невыполненных облачных заказов вырос на 55% по сравнению с предыдущим кварталом, до 240 млрд долларов. По его словам, это «отражает широкий круг клиентов и обусловлено спросом на продукты ИИ».
Финансовый директор Анат Ашкенази пояснила, что рост Google Cloud обеспечили корпоративные ИИ-продукты, включая инфраструктуру ИИ на базе TPU и GPU, а также корпоративные решения, связанные с моделями вроде Gemini 3.
За полный 2025 год выручка Google Cloud выросла с 43,2 млрд долларов в 2024 году до 58,7 млрд долларов, а операционная прибыль — с 6,1 млрд до 13,9 млрд долларов. Хотя по итогам года это направление обеспечило лишь около 11% общей операционной прибыли Alphabet, рынок внимательно следит за ним из-за высоких темпов роста и масштаба инвестиций.
Компания собирается резко увеличить расходы, чтобы сохранить импульс в сфере ИИ. Alphabet ожидает, что капитальные затраты в 2026 году составят от 175 млрд до 185 млрд долларов. Для сравнения, в 2025 году этот показатель был равен 91,4 млрд долларов. Иными словами, руководство планирует примерно удвоить капитальные расходы в этом году.
Одним из главных краткосрочных рисков остается амортизация. По словам Анат Ашкенази, в 2025 году амортизационные расходы выросли на 38%, до 21,1 млрд долларов. Она также заявила, что в первом квартале темпы роста амортизации ускорятся, а по итогам всего 2026 года показатель «существенно увеличится».
Именно поэтому прибыль на акцию будет иметь столь большое значение в предстоящем отчете. Даже если рост Google Cloud снова ускорится, слабый результат по прибыли на акцию на фоне более быстрого, чем ожидалось, увеличения инфраструктурных расходов может оказать давление на акции.
Alphabet по-прежнему опирается на доминирующий поисковый бизнес, YouTube, быстрорастущий подписочный бизнес и масштабируемое облачное подразделение. При этом бумаги торгуются примерно по коэффициенту 32 к прибыли, то есть дешёвыми их назвать нельзя. Дополнительный риск для инвесторов связан с тем, что инвестиционная программа, близкая к 180 млрд долларов, означает крупную ставку компании на устойчивый и прибыльный спрос на ИИ.
Ближайший отчет должен показать, сможет ли быстрое расширение Google Cloud компенсировать растущую нагрузку от масштабных вложений в ИИ-инфраструктуру.
Источник: finance.yahoo.com
