Акции ряда софтверных компаний снизились в ходе дневных торгов после квартальной отчетности двух крупных игроков, которая вновь усилила вопросы инвесторов о влиянии искусственного интеллекта на сектор. Под давление, в частности, попали бумаги Bentley Systems, BILL и Autodesk.
IBM потеряла около 10% после публикации отчета за первый квартал: рост выручки компании замедлился, а слабость проявилась в программном бизнесе. Акции ServiceNow также снизились после того, как компания сообщила, что отложенные сделки на Ближнем Востоке, связанные с конфликтом с Ираном, повлияют на рост выручки от подписок. Кроме того, ServiceNow ожидает, что недавние инвестиции в ИИ в ближайшей перспективе окажут давление на рентабельность.
Распродажа в секторе отразила продолжающуюся дискуссию на рынке. Часть инвесторов сомневается, не приведут ли инструменты ИИ к снижению спроса на традиционное программное обеспечение или к изменению существующих моделей лицензирования. Именно через эту призму, вероятно, и были восприняты результаты компаний, что спровоцировало продажи не только в бумагах самих IBM и ServiceNow, но и в других софтверных именах.
При этом причины снижения у этих двух компаний напрямую не были связаны с ИИ, что указывает скорее на тематическую, а не фундаментальную реакцию рынка. Дополнительное влияние оказал тот факт, что ServiceNow считалась устойчивой к ИИ-рискам компанией, поэтому ее слабый результат ослабил аргумент в пользу «безопасных SaaS»-акций и побудил некоторых аналитиков снизить свои оценки.
Для Bentley Systems это движение выглядит заметным: за последний год акции компании совершали падение более чем на 5% лишь восемь раз. Это может говорить о том, что рынок считает нынешние новости значимыми, хотя они, вероятно, не меняют фундаментального взгляда на бизнес компании.
Предыдущее крупное движение в акциях Bentley Systems отмечалось 13 дней назад, когда бумаги упали на 7,5%. Тогда поводом стало понижение рейтинга ServiceNow со стороны UBS, что вызвало волну распродаж в секторе и усилило снижение, начавшееся днем ранее.
Инвесторов все больше тревожит сценарий «сжатия числа рабочих мест» — когда автоматизация на базе ИИ уменьшает количество пользователей, необходимых для традиционного корпоративного программного обеспечения. Это напрямую угрожает моделям выручки «за одно рабочее место», которые используют такие крупные компании, как Salesforce и Adobe. Настроения также подогреваются быстрым ростом конкурентов, изначально ориентированных на ИИ, и стартапов в сфере «vibe coding», способных воспроизводить сложные функции при гораздо более низких затратах по сравнению с традиционными игроками.
С начала года акции Bentley Systems подешевели на 15,1%. На момент публикации они торговались по 32,40 доллара, что на 44,8% ниже 52-недельного максимума в 58,72 доллара, достигнутого в июле 2025 года. Инвестиция в акции Bentley Systems на 1 000 долларов пять лет назад сейчас стоила бы 638,01 доллара.
Источник: Yahoo Finance
