Цена золота в Казахстане заметно снизилась после мартовского рекорда. По данным Национального банка РК, 3 марта 2026 года, в начале конфликта вокруг Ирана, грамм золота стоил 87 104,09 тенге — это был исторический максимум. Сейчас цена опустилась до 70 549 тенге, то есть на 16,5 тыс. тенге ниже пика.
Снижение от максимума составило 18,9%. Только за последний день золото подешевело на 1,3%. При этом в годовом выражении металл все еще остается дороже: год назад грамм стоил 55 741,30 тенге, и нынешний уровень выше на 26,6%.
На мировом рынке золото за тот же период выросло примерно на 41%. Разницу объясняют валютным фактором: за последние полгода тенге укрепился к доллару примерно на 15%. Поскольку мировые цены на золото рассчитываются в долларах, укрепление тенге уменьшает рост стоимости металла при пересчете в национальную валюту.
Что сдерживает цену золота
Аналитик Елена Парфенова считает, что на рынок золота сейчас одновременно давят три фактора.
Во-первых, инвесторы начали выводить деньги из золотых ETF — биржевых фондов, связанных с золотом. Только в марте отток почти достиг 85 тонн, что стало максимальным показателем с сентября 2022 года. При этом именно ETF долгое время поддерживали рост цен.
Во-вторых, золото стало слишком дорогим для конечного покупателя. Из-за этого спрос на ювелирные изделия в прошлом году сократился на 19% и опустился до минимального уровня за 15 лет, если не считать пандемийный 2020 год.
В-третьих, центральные банки больше не наращивают закупки такими темпами, как раньше. В 2025 году они купили 863 тонны золота, что на 21% меньше, чем годом ранее. Более того, появились признаки обратного процесса: Турция за месяц продала 133 тонны, чтобы поддержать национальную валюту.
По словам аналитика, дополнительное давление могут создать и возможные продажи золота богатыми странами Ближнего Востока, если они будут компенсировать снижение нефтяных доходов.
Инвесторы выбирают доллар
Эксперт по рынкам Investing Амбар Уоррик связывает спад на рынке золота со смещением спроса в сторону доллара. Рост цен на нефть выше 100 долларов усиливает инфляционные ожидания. Это повышает вероятность ужесточения политики центральных банков, укрепляет позиции американской валюты и делает золото менее привлекательным для инвесторов.
При этом геополитическая напряженность сохраняется. Конфликт вокруг Ирана продолжается, переговоры остаются в тупике, а ситуация вокруг Ормузского пролива остается нестабильной. Однако, как отмечается, инвесторы уже заложили эти риски в цены и теперь снова обращают больше внимания на доллар.
Таким образом, рынок золота не переживает обвал, а переходит в новую фазу. После периода роста, который поддерживали инвестиционные потоки и закупки центральных банков, он стал сильнее зависеть от денежно-кредитной политики и движения капитала.
На фоне продолжающегося укрепления доллара Reuters сообщает, что крупные брокерские компании прогнозируют цену золота на уровне 5 000 долларов за унцию к концу года.
Источник: Zakon.kz
