Биржевой фонд Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) с начала 2026 года прибавил 14,1%, заметно опередив индекс S&P 500, чья совокупная доходность составила 4,2%. Это преимущество более чем на 10 процентных пунктов связано со ставкой фонда на качественные акции стоимости с устойчивыми дивидендами, и, как отмечается, факторы в пользу такой стратегии могут сохраняться и дальше.
Фонд Schwab U.S. Dividend Equity ETF отслеживает индекс Dow Jones U.S. Dividend 100 Index. Формально это не классический фонд акций стоимости: индекс больше ориентирован на компании с растущими дивидендами. Однако подход к отбору бумаг приводит к тому, что в портфель в основном попадают именно качественные value-акции.
В индекс включают только компании, которые выплачивают дивиденды не менее 10 лет подряд и показывали высокий рост дивидендов за последние пять лет. Затем список дополнительно фильтруют по сильному свободному денежному потоку и устойчивому балансу, чтобы оставлять компании, способные повышать выплаты еще долгие годы. После этого комитет отбирает 100 лучших акций по этим критериям.
Сейчас в числе крупнейших бумаг индекса — Chevron, Texas Instruments, UnitedHealth, ConocoPhillips, Merck, Coca-Cola, Verizon Communications, PepsiCo, Home Depot и Amgen.
Портфель охватывает несколько отраслей. Наибольшую долю в нем занимают энергетика и производители товаров повседневного спроса, заметную часть также составляют здравоохранение и промышленность.
Поскольку фонд Schwab следует за индексом, ему удается удерживать очень низкие издержки: коэффициент расходов составляет 0,06%. Это немного выше, чем у Vanguard Value ETF (VTV), но, как отмечается, немного более высокая комиссия может быть оправдана. Причина в том, что дополнительные фильтры индекса Dow Jones формируют портфель из более качественных компаний по сравнению с более простыми критериями включения, которые используются в ETF Vanguard.
Разница в подходе уже отражается в результатах. Если Schwab U.S. Dividend Equity ETF вырос с начала года на 14,1%, то Vanguard Value ETF, хотя и обгоняет S&P 500, показал совокупную доходность 7,5%, что значительно ниже результата фонда Schwab.
Согласно материалу, опережающая динамика акций стоимости в 2026 году может только начинаться. Один из факторов — ухудшение отношения инвесторов к ряду крупных компаний, связанных с искусственным интеллектом, из-за опасений по поводу их расходов. Ожидается, что пять крупнейших гиперскейлеров в этом году потратят на центры обработки данных для ИИ более 700 млрд долларов. При этом выигрывают от таких вложений качественные акции стоимости в промышленном и энергетическом секторах. Рост расходов на ИИ, как отмечается, не должен замедлиться только из-за смены рыночных настроений.
Еще один фактор — нынешняя администрация США, которую характеризуют как очень ориентированную на бизнес. Речь идет о значительном снижении корпоративных налоговых ставок и более мягком регулировании. В сочетании с более низкими ставками Федеральной резервной системы это может привести к росту активности на рынках капитала, что способно поддержать финансовый сектор.
Кроме того, новый налоговый кодекс привел к увеличению налоговых возвратов, а это, как указывается, может подтолкнуть потребительские расходы и поддержать компании из сектора товаров первой необходимости.
Даже после сильного роста value-акций за последние месяцы их оценка все еще выглядит привлекательной по отношению к акциям роста. Индекс S&P 500 Pure Growth торгуется со средним коэффициентом цена/прибыль 23, тогда как у S&P 500 Pure Value этот показатель составляет лишь 11,2. Такой дисконт в 50% остается исторически высоким, несмотря на то что с начала года разрыв в оценках сократился.
Источник: finance.yahoo.com
