В 2026 году акции Micron Technology и Comfort Systems выросли значительно сильнее, чем бумаги Nvidia и Palantir Technologies. С начала года акции Nvidia прибавили 8%, а Palantir подешевели на 18%. При этом акции Micron Technology выросли на 59%, а Comfort Systems — на 77%.
Nvidia и Palantir по-прежнему занимают важное место в экономике искусственного интеллекта. Nvidia разрабатывает ключевое оборудование для дата-центров, а Palantir Technologies выпускает популярное корпоративное программное обеспечение. Однако инвесторы с осторожностью относятся к Nvidia из-за сомнений в устойчивости расходов на ИИ, а к Palantir — из-за опасений по поводу высокой оценки компании.
На этом фоне Micron выигрывает от беспрецедентного дефицита микросхем памяти, возникшего из-за строительства дата-центров для искусственного интеллекта. Comfort Systems, в свою очередь, получает выгоду от высокого спроса на механические и электротехнические услуги, необходимые для работы таких объектов.
Micron выигрывает от дефицита памяти
Micron — производитель полупроводников, выпускающий чипы памяти и решения для хранения данных для персональных компьютеров, мобильных устройств, серверов дата-центров и автомобильных систем. Компания занимает третье место в мире среди производителей DRAM, включая HBM, то есть память с высокой пропускной способностью, а также продуктов NAND flash.
Активное строительство дата-центров для ИИ резко увеличило спрос на чипы памяти и привело к беспрецедентному дефициту предложения. По данным The Wall Street Journal, контрактные цены на DRAM и NAND за последний год выросли примерно в семь раз. Многие аналитики ожидают, что нехватка памяти сохранится как минимум до 2028 года, а возможно, и дольше.
Во втором квартале 2026 финансового года, завершившемся в феврале, Micron показала сильные результаты. Выручка компании выросла на 196%, до 23,8 млрд долларов. Валовая маржа увеличилась на 18 процентных пунктов, а скорректированная чистая прибыль достигла 12,20 доллара на разводненную акцию, что на 682% больше, чем годом ранее.
Генеральный директор Санджай Мехротра сказал аналитикам: «ИИ не просто увеличил спрос на память, он в корне превратил память в определяющий стратегический актив в эпоху искусственного интеллекта».
При этом у отрасли памяти сохраняется циклический характер. Исторически рынок проходит через фазы резкого роста и спада: нынешний дефицит со временем может смениться избытком предложения, когда производители нарастят мощности. Если это произойдет, цены на память могут снизиться, а прибыль Micron — сократиться, возможно, резко. Поэтому акции компании считаются в определенной степени рискованными, поскольку никто не знает, когда текущий цикл достигнет пика.
Тем не менее Уолл-стрит ожидает, что прибыль Micron будет расти в среднем на 75% в год до конца 2028 финансового года, который завершается в августе. На этом фоне текущая оценка примерно в 20 годовых прибылей выглядит низкой. Большинство аналитиков считает, что акции Micron недооценены. Медианная целевая цена составляет 550 долларов за акцию, что предполагает потенциал роста на 21% от текущего уровня в 455 долларов.
Comfort Systems растет на спросе со стороны дата-центров
Comfort Systems предоставляет механические и электротехнические услуги для коммерческих, промышленных и институциональных зданий. Компания работает через более чем 50 дочерних структур в 190 локациях. Одним из ее преимуществ считается производство механических и электрических систем в виде модульных компонентов на внешних площадках, что позволяет экономить время и деньги по сравнению со строительством непосредственно на объекте.
В частности, Comfort Systems поставляет системы кондиционирования воздуха и специализированные системы иммерсионного охлаждения для дата-центров, которые критически важны для отвода сильного тепла, создаваемого графическими процессорами. Компания также производит решения для полупроводниковых предприятий, включая вентиляцию чистых помещений и системы климат-контроля, необходимые для соблюдения строгих требований к фильтрации, температуре и влажности.
В четвертом квартале Comfort Systems также сообщила о сильных финансовых результатах, которым особенно способствовал высокий спрос со стороны клиентов из технологического сектора. Выручка выросла на 41%, до 2,6 млрд долларов, а чистая прибыль на разводненную акцию подскочила на 129%, до 9,37 доллара. Кроме того, портфель заказов по выручке, то есть объем законтрактованных, но еще не признанных продаж, удвоился и достиг 12 млрд долларов, что указывает на сильные перспективы дальнейшего роста.
По оценкам Уолл-стрит, в ближайшие три года прибыль Comfort Systems будет увеличиваться в среднем на 34% в год. При таких ожиданиях текущая оценка компании на уровне 57 годовых прибылей выглядит приемлемой, хотя и не дешевой. Большинство аналитиков считает, что акции компании сейчас оценены примерно справедливо. Медианная целевая цена составляет 1710 долларов за акцию, что предполагает рост примерно на 4% от текущей цены в 1650 долларов.
Источник: Yahoo Finance
