Акции Fair Isaac, компании-разработчика кредитного рейтинга FICO, с начала 2026 года подешевели примерно на 40% на фоне усилившегося конкурентного, регуляторного и юридического давления. При этом сама компания продолжает показывать рост бизнеса: в первом квартале 2026 финансового года ее выручка увеличилась на 16% в годовом выражении, до 512 млн долларов.
Основная тревога инвесторов связана с тем, что Fair Isaac может начать терять свое доминирующее положение на рынке кредитных оценок. Наибольшую конкурентную угрозу представляет модель VantageScore 4.0 от VantageScore Solutions, прежде всего из-за ценовой политики. По этой причине она способна серьезно бросить вызов доминированию FICO в ипотечном сегменте.
Дополнительное давление идет и со стороны политики. Сенатор от штата Миссури Джош Хоули поставил под вопрос, отражают ли чрезвычайно высокие операционные маржи Fair Isaac и ее среднегодовые темпы роста за последние несколько лет реальную ситуацию на рынке, где работает компания, или же речь может идти о монополистических тенденциях.
Несмотря на негативный фон вокруг Fair Isaac, операционные показатели компании остаются сильными. Особенно заметным позитивным фактором стало направление B2B: выручка от этого сегмента, в частности от ипотечных выдач, выросла на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
После падения котировок оценка компании выглядит заметно более умеренной, чем год назад. Форвардный коэффициент цена/прибыль (P/E) сейчас составляет чуть менее 24, а коэффициент PEG снизился до 0,91.
Рыночные настроения в отношении Fair Isaac остаются слабыми, хотя фундаментальные показатели компании выглядят устойчиво. Снижение цены акций делает бумаги более привлекательными для долгосрочных инвесторов, однако неопределенность в регуляторной сфере сохраняется.
Источник: Yahoo Finance
