Акции Microsoft с начала 2026 года снизились более чем на 20% на фоне рыночной волатильности и опасений инвесторов по поводу окупаемости вложений компаний в инфраструктуру для искусственного интеллекта. Дополнительное давление на бумаги оказывает тревога рынка о том, сможет ли ИИ вытеснить часть традиционного программного обеспечения.
Microsoft оказалась в центре обеих этих тем. Компания, один из крупнейших игроков на рынке корпоративного ПО, попала под недавнюю распродажу акций SaaS-сектора. Одновременно под пристальным вниманием оказался ее облачный бизнес Azure, который остается главным драйвером роста и тесно связан с расходами на ИИ-инфраструктуру.
При этом за последний год акции Microsoft почти не продвинулись и показывают небольшое снижение, несмотря на уверенный рост выручки и прибыли. Во втором квартале 2026 финансового года выручка компании выросла на 17% в годовом выражении, до 81,3 млрд долларов. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 24%, до 4,14 доллара. Основным источником роста стала Azure, где выручка подскочила на 39%.
Еще один фактор, который вызывает вопросы у рынка, — отставание Microsoft от конкурентов Alphabet и Amazon в разработке специализированных чипов. Это ставит ее облачное подразделение в несколько менее выгодное положение по сравнению с соперниками.
В то же время решения Microsoft по-прежнему глубоко встроены в работу корпоративных клиентов. Пакет Microsoft 365 сохраняет прочные позиции на рынке корпоративного программного обеспечения, а компания фиксирует сильный рост благодаря внедрению ИИ-помощников Copilot.
Кроме того, у Microsoft остается один из самых крупных портфелей будущих контрактов в облачном сегменте. Объем коммерческих оставшихся обязательств к исполнению достиг 625 млрд долларов после того, как компания добавила 250 млрд долларов обязательств со стороны OpenAI — разработчика больших языковых моделей — в рамках пересмотра своей инвестиции в эту компанию.
Microsoft также по-прежнему владеет долей свыше 25% в OpenAI и сохраняет права интеллектуальной собственности на ее большие языковые модели и продукты до 2032 года.
После снижения котировок акции Microsoft сейчас торгуются с прогнозным коэффициентом цена/прибыль на уровне 20 по оценкам аналитиков на 2027 финансовый год.
Источник: finance.yahoo.com
